الخروج الذي لم يتحقق
الخطأ البالغ البالغ 50 مليار دولار
راقبت إدراج كيركل مثل روبوت تداول يراقب تدفق الأوامر: دقيق، خالي من العاطفة، ومنطقي تمامًا. ارتفع السهم من 31 إلى نحو 300 دولار — صعودًا بنسبة 9 أضعاف في أسابيع. في الوقت نفسه، غادروا بـ ~600 مليون دولار من مبيعات الأسهم.
نعم — تركوا خلفهم حوالي 50 مليار دولار من الأرباح الورقية.
صرخ والستريت بالخوف من التفويت (FOMO). أنا فقط أومأت. لأن في عالمي، توقيت الخروج ليس عن جشع. بل عن موازنة المخاطر.
عقلية المؤسسين: دليل الفلاسفة الصامتين
جيرمي آلير وشون نيفيل لم يكونا يطاردان القمر. كانوا يبنون بنية تحتية — نوعٍ يمكنه الصمود أمام العاصفة التنظيمية والشتاء البيتكويني.
شعارهم؟ “ادخل من الباب الأمامي.” ما يعني الحصول على ترخيص بتليسنسي مبكرًا، والمراجعة الشفافة، والشراكات مع صناديق مرتبطة ببلوك روك.
لدىّ هذا لم يكن حذرًا — بل استراتيجية. كمُحلل كمّي INTJ يتبع البيانات لا الدوبيامين، أقدّر القرارات التي لا تُتخذ لأنها مثيرة… بل لأنها مستدامة.
النموذج التجاري الحقيقي: دخل الاحتياطي ليس رهانًا
لنتحدث عن الأرقام:
- أكثر من 95% من إيرادات كيركل تعتمد على دخل الاحتياطي
- يتم تخزين الأموال في أصول منخفضة التقلب (إيداعات حكومية عبر بلوك روك)
- كل عملة USDC تم إصدارها يُحدث احتساب فوائد على الدولار المحتجز
هذا ليس توقعات — إنها هندسة مالية بمعدل عائد واضح.
عندما يقول المحللون أن كيركل هي “ستريب البيتكوين” فهم ليسوا على خطأ — لكنهم يفتقرون للنقطة الجوهرية. كيركل لا تبيع واجهات برمجة APIs؛ بل تحصل على الثقة عند الحجم الكبير.
لماذا باع 60% من الأسهم؟
إليك ما يتجاهله معظم المستثمرين: لم يكن الإدراج لجمع رأس المال للنمو — بل لاسترداد الرأسمال مقابل الخروج.
- جاءت 1920⁄3200 سهمًا من أصحاب المصلحة الحاليين (60%)
- باع المؤسسون والمستثمرون الرئيسيون ~600 مليون دولار عند سعر 31 دولار للسهم
- عندما وصل السعر إلى 298… لم يتم إصدار أسهم جديدة لهم.
لا ندم هنا. بالنسبة لي كمحلل كمي نموذج التدهور المتغير وتقلبات الذيل: حجز القيمة قبل حدوث صدمات ماكرو هو سلوك نموذجي.
فكّر فيه كما لو كنت تقفل مركزك قبل حدوث حدث أسود يُزعزع هامش ربحك.
والستريت مقابل الواقع: زمنان مختلفان
The محللون الآن يتوقعون أن يصل سوق العملات المستقرة إلى أكثر من تريليوني دولار بحلول عام 2030. البعض حتى يسمّيها “دولار رقمي”. قد يكون هذا صحيحًا — لكن فقط إذا ظلت الشفافية التنظيمية ثابتة وتزايد التبني دون انهيار نظامي. في الوقت نفسه، كانت لديهم بالفعل عملية سيولة كاملة. لم يحتاجوا إلى قصص مستقبلية؛ كانوا يحتاجون إلى اليقين الحالي. بالنسبة لهم؟ البيع لم يكن فشلًا — كان نضجًا. P.S.: إذا كنت مهتمًا استراتيجيات الهوامش في DeFi أو أنماط المراجعة الذكية للمعاملات باستخدام بايثون، انضم إلى صفحتي الأسبوعية @BlockFlow_News.
ChainSight
التعليق الشائع (2)
## 500億ドルの『逃げ』
$50Bの紙上の利益を残して、Circleの創業者が売り抜けたって？
えっ、それ「損した」じゃなくて「勝った」ってことだよ。🤔
彼らは『ストイックな戦略家』。暴騰するマーケットより、『信頼』と『安定』を価値にしたんだ。
## リスク管理＝最強スキル
95%がリザーブ収益？T-billで利回り稼いでるのさ。 これはギャンブルじゃない。金融工学だよ！💸
StripeのWeb3版なんて言うけど…いや、違う。彼らは『世界最大の信用インフラ』を作ってるんだよ。
## 誰がlaunchpadを所有してる？
今、「後悔してない？」って言ってるアナリストたち… でもね、実際には「タイミング完璧」だったんだよね。 ブラックスワン来る前に現金化。プロなら当たり前。
あなたも『乗る派』か、『降りる派』か？ コメント欄で戦いよう！🔥
500億美金？退場比開場還帥
看完Circle這場$50B的退場秀，我直接從靜坐冥想跳起來喊：『原來早退才是王者』！
人家不是沒看到火箭，是根本不想當燃料。Jeremy Allaire跟Sean Neville啊，根本是把『穩健』當成人生MVP。
為啥他們賣得這麼乾淨？
95%收入靠穩穩的T-bill利息，不靠行情炒飯。這哪是搞金融？這是用Excel寫詩啊～
壁壘分明的兩種世界
Wall Street在追夢， insiders在收帳。一個想乘風破浪，一個只想安穩煮咖啡。 就像你開車時發現前頭有人在慢活：『欸…他是不是知道路況？』
所以誰才是贏家？
別再問『錯過了嗎』——問問自己： 『你有沒有那個智慧，在音樂停之前，先起身拍拍手？』
你們咋看？留言區交出你的『退場時機判斷力』！
