طرح Circle العام ومستقبل العملات المستقرة: منظور محلل
ظاهرة طرح Circle العام
عندما طرحت Circle للاكتتاب العام بارتفاع مذهل بنسبة 250٪ في يومين، لم تكن مجرد شركة أخرى للعملات المشفرة تُدرج - كانت لحظة فارقة في مجال الأصول الرقمية. كشخص قام بتحليل أسواق التشفير لعقد من الزمان، لم أرَ قط ممولين تقليديين بهذا الحماس تجاه لعبة البلوك تشين. الأرقام تحكي القصة:
- مضاعف إيرادات 15x (مقارنة بـ P/E لـ Coinbase البالغ 25x)
- تقييم أرباح 160x
- حجم معاملات سنوي بقيمة 1.2 تريليون دولار (يقترب من حجم Visa بسعر سوقي أقل ب12 مرة)
الفائز الخفي: Coinbase
هذا ما يفتقده معظم المحللين - قد يكون Coinbase يجني أموالًا أكثر من USDC مقارنة بـ Circle نفسها. اتفاقية تقاسم الإيرادات تمنح البورصة ما يصل إلى 50٪ من أرباح العملات المستقرة. عندما تقوم بالحسابات، يبدو أن أعمال Coinbase غير المتعلقة بـ USDC مُقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية حاليًا.
غيوم تنظيمية قادمة
يمكن لقانون ‘Genius Act’ القادم إعادة تشكيل الساحة:
- أزمة وجودية لـ Tether: تهديدهم بمغادرة السوق الأمريكية ليس خدعة - سيحتاج الامتثال إلى إعادة هيكلة كاملة لمزيج احتياطياتهم.
- تكوين اتحادات بنكية: يُقال إن JPMorgan وWells Fargo يطوران عملات مستقرة منافسة.
- مفارقة الحفظ: بينما تواجه Circle تدقيقًا تنظيميًا، يصبح غموض Tether درعه ونقطة ضعفه.
ظل Michael Saylor يلوح في الأفق
مشاهدة عشرات الشركات تحاول تكرار استراتيجية MicroStrategy لخزانة البيتكوين تذكرني بالمثل القديم عن شكسبير - الفنان السيئ يقلد، والفنان العظيم يسرق. معظم هذه التقليدات لا تفهم بشكل أساسي سبب نجاح Saylor:
- ميزته كأول متحرك في أسواق الديون القابلة للتحويل.
- استعداده لاستخدام هندسة مالية قد تجعل حامل MBA يشعر بالخجل.
- تركيزه الشديد على تجميع BTC بدلاً من ملاحقة الأرباح قصيرة المدى.
الانكماش التالي في السوق سيفصل بين المؤمنين الحقيقيين والرؤساء التنفيذيين السياحيين.
الأفكار النهائية: نضج أم تقليد؟
يثبت طرح Circle العام أن رأس المال المؤسسي يأخذ التشفير على محمل الجد أخيرًا. ولكن يجب أن نسأل: هل نبني ابتكارًا ماليًا حقيقيًا أم أننا فقط نعيد تغليف مفاهيم التمويل التقليدي بورق بلوك تشين؟ كشخص رأى عدة دورات، سأصدق أننا نضجنا عندما: 28; تحتفظ الخزائن المؤسسية بالتشفير كممارسة قياسية. 28; تتجاوز عوائد العملات المستقرة صناديق سوق المال دون مراجعة تنظيمية. 28; والأهم - عندما لا يؤدي الانكماش التالي في السوق إلى محو نصف ‘المبتكرين’.
BitMaverick
التعليق الشائع (7)
Circle IPO: Mas Exciting Pa Sa Teleserye!
Grabe ang 250% gain ni Circle sa dalawang araw lang? Parang MLM na may legit na produkto! Pero ang totoong chika: si Coinbase ang tunay na nanalo dito—kumikita sila ng 50% sa USDC. Aba, parang ‘hidden fee’ lang yan sa mga Grab drivers!
Regulatory Drama: Tether vs. Banks
Si Tether nagpa-panic exit habang mga bangko tulad ni JPMorgan naglalaro ng ‘copy-paste’ ng stablecoins nila. Sana all may backup plan!
Kayo Na Ang Mag-decide:
Legit ba tong crypto maturity o puro ‘repackaging’ lang ng TradFi? Comment kayo—mas matindi pa ba ‘to sa mga plot twist ng Probinsyano? 😂
Circle-এর আইপিও: হাইপ না হাইপার?
Circle-এর 250% লাভ দেখে ট্রাডিশনাল ফাইন্যান্সারদের চোখ ছানাবড়া! কিন্তু আসল জিতেছে কে? Coinbase-এর USDC থেকে আয় Circle-এর চেয়েও বেশি – এটা জানলে আপনারও চা খাওয়ার স্বাদ পালটে যাবে!
রেগুলেশন রুপকথা
Tether যদি মার্কেট ছাড়ে, তাহলে JPMorgan-এর ‘স্টেবলকয়েন’ আসবে গাজরের মতো! কিন্তু প্রশ্ন হলো – ক্রিপ্টো মার্কেট কি সত্যিই পরিণত হচ্ছে, নাকি শুধুই ট্রাডফাইয়ের নতুন প্যাকেজিং?
মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির ছায়া
অনেকেই Michael Saylor-কে কপি করছে, কিন্তু ওনার BTC জমার পদ্ধতি শেখার আগেই সবাই MBA নিয়ে ব্যস্ত!
আপনার কী মনে হয়? এই আইপিও কি সত্যিই গেম চেঞ্জার, নাকি আরেকটি বুদ্বুদ?
250%上昇は「正常」ですか？
CircleのIPOが2日間で250%も跳ね上がったって…これ、暗号資産市場の「成熟」と呼ぶべきか、「バブル」の再来か？機関投資家がようやく本気を出したのか、それともFOMO（恐怖を見逃す）に駆られただけか。
Coinbaseの巧妙なビジネスモデル
実はCircleよりCoinbaseの方がUSDCで儲けてるかもしれないなんて…これはある意味、最高のビジネスモデルですよね。自分で安定コインを作らずに利益の半分を頂くとか、さすが戦略家！
規制の嵐が来る
テザーが米国市場から撤退するかも？JPモルガンが独自安定コインを開発中？ 暗号資産市場はますます面白くなってきましたね。次の熊市で誰が生き残るか、賭けてもいいですが…私の給料は暗号資産ではないので控えめにしておきます！
どう思います？この狂乱、本当に「金融革命」でしょうか、それとも単なるデジャヴ？コメントで教えてください！
15x Revenue? Da platzt die Börsenblase!
Circle’s IPO hat mehr Höhen und Tiefen als der Mauerpark-Klettergerüst. 250% in zwei Tagen? Selbst Bitcoin-Neulinge greifen sich da an den Kopf!
Der geheime Gewinner: Coinbase Die kassieren mit USDC mehr als Circle selbst – das nenne ich mal ein Side Hustle! Als ob die Börse nicht schon genug verdient…
Regulierungs-Chaos incoming Tether droht mit Abgang, Banken basteln Stablecoins – bald gibt’s mehr digitale Währungen als Dönerläden in Kreuzberg!
Wer wetten will: Setzt ihr auf echte Innovation oder nur auf Blockchain-Wrapping-Paper? Kommentare gern unten – aber bitte ohne Tränen beim nächsten Crash! 😉
سرکل آئی پی او نے کرپٹو دنیا کو ہلا دیا!
جب سرکل نے 250% کا منافع دکھایا، تو یہ صرف ایک لسٹنگ نہیں تھی - یہ ایک انقلاب تھا۔ مگر سب سے مزے کی بات؟ کوائن بیس شاید زیادہ کما رہا ہے کیونکہ وہ USDC کے منافع کا 50% لے رہا ہے۔
ریگولیٹری طوفان کی پیشگوئی: جے پی مورگن اور ویلس فارگو اپنے اسٹیبل کوائنز بنا رہے ہیں، جبکہ ٹیٹر کو امریکہ چھوڑنا پڑ سکتا ہے۔
مائیکل سیلر کی چال: اس نے بی ٹی سی جمع کرنے میں ماسٹر اسٹروک کیا، باقی سب صرف نقل کر رہے ہیں۔
آخر میں، ہمیں سوچنا ہوگا: کیا یہ اصلی انوویشن ہے یا صرف پرانی مالیاتی چالوں کا نیا روپ؟ کمنٹس میں بتائیں آپ کیا سوچتے ہیں!
A brincadeira ficou séria!
Quando a Circle fez seu IPO com um aumento de 250% em dois dias, até os tradicionais financistas começaram a prestar atenção nas criptomoedas. E eu que pensava que só o Vinho do Porto podia subir tão rápido!
O segredo sujo da Coinbase:
Sabiam que a Coinbase pode estar ganhando mais com o USDC do que a própria Circle? É como vender água na praia e ainda cobrar pela sombra!
Regulação à vista?
Com a ‘Genius Act’ chegando, até o Tether está pensando em fazer as malas. Será que vamos ter uma ‘fuga’ de stablecoins para as Bahamas?
E vocês, acham que isso é maturidade ou só mais um jogo de especulação? Deixem nos comentários – mas sem chorar se o mercado virar!
