IDG و$68M من خسارة $430M

الخروج الصامت الذي هز عالم الكريبتو

عندما تم إدراج سيركل في يونيو، لم يكن السوق يحتفل فقط بحدثٍ رائدًا، بل شهد مزادًا صامتًا لذكاء الاستثمارات. راقبت من شقتي في مانهاتن، وأنا أشرب الشاي بينما ارتفع السهم فوق 213.60. كانت رائحة الطموح والبيانات تنبعث في الهواء. لكن وراء الأرقام؟ قصة من من Stayed ومن Left.

IDG كابيتال: البُلْغَم المتأخر الذي ظل

IDG كابيتال كانت أول من دعم تينسنت وكوينبيس وسيركل — وكانت ملكيتها بنسبة 12.8٪ أكبر حصة غير مؤسسية. في 6 يونيو، باعت 232.8 ألف سهم بسعر 29.30 دولار — حصلت على عائد نظيف قدره 68 مليون دولار. لكن ما يثير الدهشة: نفس الحصة اليوم تستحق أكثر من 430 مليون دولار إضافية. أخذوا الأرباح — لكنهم حافظوا على السيطرة. ما زالوا يملكون 20.9 مليون سهم — بقيمة 44.7 مليار دولار اليوم. هل فاتهم؟ أم كانوا يلعبون الشطرنج بينما كان الآخرون يلعبون الدومينو؟

المستثمرين الذين غادروا مبكرًا: ثمن اليقين

جنرال كابيتال باعت حوالي 355 ألف سهم مقابل 104 مليون دولار — لكنها خسرت أكثر من 650 مليون دولار في أرباح غير محققة. أكسل قلصت حصتها من 6.9٪ إلى 5.3٪ — واكتفت بنصف قيمة النمو المحتملة فقط. برايير كابيتال وOak Investment Partners كلّاهما غادر جزءًا صغيرًا — هل كانت خطوة ذكية أم فرصة ضائعة؟ جميعهم يتبعون نمطًا واحدًا: تحقيق أرباح قبل أن تصل الفوضى. لكن في عالم الكريبتو؟ الفوضى هي النمو نفسه.

المديرون الذين باعوا: القوة مقابل الربح؟

جيريمي ألير – الرئيس التنفيذي – حول ما يقارب 18.59 مليون سهم نوع A إلى نوع B (نفس العوائد، لكن لهوية تصويت أعلى). ثم باع أكثر من 158 ألف سهم B مقابل 46 مليون دولار. لم يفقد السيطرة — بل إعادة هيكلة استراتيجية. الشخص الذي بنى سيركل كان يفكر بالفعل بعيدًا عن استراتيجيات الخروج؛ كان يبني إرثًا عبر صناديق استثمارية وخيارات تمتد حتى عام 2033. ليس طمعًا — بل تصميمٌ مدروسٌ. المدير المالي جيريمي فوكس-جين باع حصصه مقابل حوالي 585 ألف دولار — لكنه لا زال يملك خيارات على أكثر من 127 ألف سهم بسعر أقل من عشرة دولارات للسهم الواحد. The الحساب يقول إنه سيحقق مئات الملايين إذا حققت السندات نصف إمكاناتها قبل نهاية العقد القادم. The البيع؟ مجرد سيولة — وليس فقدان الإيمان.