3 unterschätzte DeFi-Metriken
Das Rauschen ist laut. Das Signal ist leise.
Ich folgte einmal dem Hype wie alle anderen—bis mir klar wurde: Der Markt bewertet nicht Tokens, sondern Aufmerksamkeit. 2021 surften Solana-Memecoins auf TikTok; bis Q2 2024 verloren sie 90 % ihres Wertes. Gleichzeitig hielt Aave’s TVL bei 16 Mrd. USD—und sein P/S-Ratio? Noch immer bei 42x. Darüber sprach niemand.
Einnahme > Tokenpreis
Tokenpreis ist ein nachhinkender Indikator. Echter Wert entsteht aus Protokollgebühren, Nutzeraktivität und Kapitaleffizienz. Maple Finance generierte 12 Mrd. USD an Kreditvolumen mit nur 30 Mio. USD Capex—doch sein P/S-Ratio erreichte 40x. Vergleichen Sie das mit Lido oder Uniswap: Hohe TVL, niedrige Einnahme = sinkende Bewertung.
Die Drei Metriken, die Sie ignorieren
- P/S-Ratio (Price-to-Swap): Über 50x = institutionelle Nachhaltigkeit.
- TVL-zu-Einnahme-Effizienz: Über 8 % bedeutet strukturelle Gebühreneinfang—nicht spekulativ.
- Protokoll-level Gebühreneinfang: Aethir’s jährliche Einnahme aus GPU-Compute? Das ist kein Nebenjob—it ist Infrastruktur.
Warum das jetzt zählt
VCs jagen noch Memecoins, weil sie in alten Playbooks geschult sind—NFTs als „Events“, nicht als Unternehmen. Doch Institutionen kaufen keine Tokens—they kaufen Cashflows in Smart Contracts. Wenn Ihr Anker Liquidität und Ihre Linse Metriken sind—you brauchen keinen VC zum Gewinnen.
Die nächste Phase geht nicht um mehr Chains—sondern um bessere Metriken.
Die Zukunft gehört Protokollen, die Einnahmen erzeugen, bevor sie Tokens minten—nicht danach. Kaito baute sein Tool zur Messung von Aufmerksamkeit—but jetzt messen wir Wert über Ertragskurven und Gebührengeschwindigkeit. Wenn Sie noch fragen „welcher Coin als Nächster?“—Sie sind bereits zurückgeblieben.
ChainSight
Beliebter Kommentar (4)
Скільки ти ще встигаєш підстригати? Я читав код у 3 години ранку — і ось вже бачу: Solana плаче на TikTok, а Aave сидить з чайником і рахує $16 млрд. Всі шукають меми, але ніхто не дивляться… Ти ж не купуєш токени — ти купуєш спокій. Коли твоя лінза — метрики, то тобі не потрібен VC. А я? Я просто писав код… і п’ю чай.
Les investisseurs croient encore aux memecoins… mais personne ne voit que le vrai prix, c’est l’attention. Quand Solana plonge à -90% et qu’Aave garde ses 16B comme un dernier café à Saint-Martin… on dirait que la TVL est un thérapeute qui fait des calculs en silence. Et si on achetait des tokens… ce serait plutôt une émotion en NFT. Qui veut encore acheter du cash ? Moi je préfère la métaphysique de la Kline.
يا جماعة! شلون هالعملات اللي خلت بـ90% من قيمتها؟ واللي كان يحسبها؟ نحن لا نشتري عملات، نشتري انتباه! حتى أين كانت تُحَسِّبْ؟ في الرياض، السندات تُقاسِمْ ورقم P/S فاقع 40x، والـTVL كأنه كاميل يحمل ذهبًا… وما أحد يتكلم عنها إلا إذا اشتكى على التيك توك! 🤡
