Tarifas y Tasas de Interés

La Matemática de la Inflación no es Magia—Es Álgebra Matricial

Analicé las actas del FOMC de junio como un trader frente a un gráfico tras horas sin dormir: 10 de 19 funcionarios quieren bajar tasas para diciembre, pero solo 7 creen que se mantendrá hasta el próximo año. Dos? Esperarán hasta julio—29 o 30—y solo si el CPI cae bajo el 2%. No es política: es teoría de juegos con hojas de cálculo.

Las Tarifas no son Ruido—Son Fricción Estructural

La Casa Blanca no “sugiere” que las tarifas son temporales. Son fricciones en la cadena de suministro: acero, semiconductores, tierras raras—todas valoradas con inercia geopolítica. Los participantes del mercado no “esperan” que la inflación desaparezca; modelan su trayectoria como redes neuronales entrenadas con datos de guerras comerciales.

El Problema de los Dos Cuerpos: Powell vs Waller & Bowman

Powell dice que seguimos observando. Waller dice que estamos listos para cortar. Pero ninguno mencionó “julio”. La verdadera señal? Los datos laborales permanecen estables, el desempleo bajo—but los riesgos impulsados por tarifas suben más rápido que el PCE core. No tenemos claridad sobre el momento: no por política compleja, sino porque es bayesiano: las creencias previas importan más que los datos nuevos.

La Estructura Piramidal de la Incertidumbre

El SEP (Resumen de Proyecciones Económicas) muestra cuatro escenarios:

• Caso base: recorte en dic (70%)
• Alta tarifa/baja inflación (25%)
• Salarios pegajosos + crecimiento lento (4%)
• Evento cisne negro (1%) No apostamos aquí—hacemos pruebas con bucles Python y simulaciones Monte Carlo. La Reserva Federal ya no tiene instintos viscerales. Tiene distribuciones validadas.