Bitcoin et crédit immobilier : une révolution silencieuse

À 2h du matin, je sirotais une tisane en observant une hausse de 2,2 % du BTC/USD. La nouvelle était tombée : Bill Pulte, nouveau directeur de l’FHFA et petit-fils d’un grand constructeur immobilier, étudie sérieusement l’intégration du Bitcoin dans les évaluations de prêt.

Pas encore comme garantie — juste en cours d’examen. Mais ce simple mot a fait frémir chaque portefeuille crypto américain.

« Ils ne demandent pas si le Bitcoin peut être utilisé comme monnaie. Ils demandent s’il peut être considéré comme preuve de richesse. »

C’est là que tout a changé pour moi.

Les véritables architectes du crédit immobilier

Deux noms que vous ne connaissez probablement pas façonnent presque tous les prêts immobiliers aux États-Unis : Fannie Mae et Freddie Mac.

Ce ne sont pas des banques — ce sont des entreprises publiques (GSE), qui rachètent des prêts locaux pour permettre aux banques de continuer à prêter. Ensemble, elles couvrent environ 70 % des crédits immobiliers américains.

Imaginez maintenant qu’elles disent : « Et si on acceptait le BTC comme garantie ? »

Cela semble fou… mais cela se produit déjà.

Ce n’est pas un cycle de hype classique

La plupart voient cela comme une autre vague « crypto va entrer dans le mainstream ». Oui, il y a un certain FOMO… mais ce que je vois au-delà :

• Bill Pulte n’est pas un simple bureaucrate — il a investi entre 500 000 et 1 M$ en BTC et SOL.
• Il est ouvertement pro-crypto depuis 2019.
• Il a été nommé par Trump lors de son second mandat — donc les changements politiques ne sont plus théoriques.

Il s’agit ici d’une direction avec peau sur le feu… littéralement.

La question n’est plus si la crypto entrera dans la finance — c’est plutôt à quelle vitesse elle sera intégrée dans des systèmes fondés sur des décennies d’assumptions sur la liquidité, la stabilité et la confiance.

Les prêteurs privés sont déjà en avance — et paient le prix fort

Tandis que l’FHFA débat, certains acteurs ont déjà sauté :

• Milo Credit propose des crédits immobiliers garantis par crypto jusqu’à 100 % LTV (ratio prêt/valeur).
• Figure Technologies, dirigée par Mike Cagney, ancien PDG de SoFi, explore des prêts garantis par crypto pouvant atteindre 20 millions $.
• Ledn permet d’emprunter en dollars contre ses bitcoins à hauteur de 50 % LTV — avec des taux plus élevés car ces prêts ne bénéficient ni du soutien GSE ni du marché secondaire.

Le hic ? Ces crédits ne peuvent pas être revendus via les programmes Fannie Mae ou Freddie Mac. Ainsi, même si les emprunteurs ont accès aujourd’hui… ils paient plus cher — et supportent davantage de risque sans protection systémique.

Cela ressemble à une innovation précoce : brillante mais fragile — un prototype avant la standardisation.

Quelle est vraiment la valeur d’un actif numérique ?

Si vous avez jamais tenté d’expliquer vos bitcoins à un guichetier bancaire… vous savez combien cela peut être gênant quand il demande : « Alors… ça vaut quelque chose maintenant ? » The vérité ? Personne ne sait vraiment — même pas les présidents de la Fed ou les modèles financiers conçus pour les actifs stables comme les obligations ou actions.* The système actuel applique des « rabais » : si votre maison vaut 500 k \( mais qu’une volatilité potentielle suggère une perte possible de 30 %, la banque pourrait compter seulement 350 k \) pour votre capital propre. The même principe pourrait s’appliquer au BTC — mais quel rabais attribuer ? The réponse dépend aussi de l’histoire : les détenteurs long terme avec un historique transactionnel propre gagneront en crédibilité tandis que les traders courts termes seront moins fiables… même s’ils ont légalement acquis leurs fonds. The ironie ? Nous avons passé des années à appeler la crypto « monnaie décentralisée », mais aujourd’hui nous demandons aux régulateurs d’en valider la légitimité avec des outils conçus pour les systèmes financiers centralisés basés sur la dette.* ➡️ 此 moment marquera-t-il non seulement le prix cible ni cycle spéculatif…

Mais bien une restructuration fondamentale de l’architecture de confiance?

Le Bitcoin n’est plus simplement un nouvel instrument d’investissement. Il devient partie intégrante du système financier américain – un fil parmi tant d’autres désormais constitué non seulement de titres papier mais aussi de code, algorithmes consensus et signatures cryptographiques.r Et oui – je trouve cela magnifique.r Mais aussi dangereux.r Car lorsque l’émotion pousse l’adoption plus vite que la compréhension… l’histoire se répète.r

*« Le plus grand risque n’est pas de rester en arrière face à la technologie – c’est croire qu’elle a tout changé avant même savoir ce qu’elle signifie vraiment. »*r

Alors voici ma requête discrète : Laissons tomber les narrations.RÉSISTONS AUX HYPOTHESES.RÉPONDONS PAR DES CHIFFRES.MESURONS COMBIEN DE MAISONS ONT RÉELLEMENT ÉTÉ FINANCIÈRES À PARTIR DE LA CRYPTO – PAS SEULEMENT DES PROMESSES EN LIGNE.SUIVONS LES TAUX DE RETARD DE REMBOURSEMENT PARMI LES EMPRUNTEURS GARANTIS PAR BITCOIN SUR CINQ ANS.PUIS ET SEULEMENT ALORS – DÉCIDONS SI CETTE RÉVOLUTION A BESOIN PLUS NOTRE COEUR OU PLUS NOTRE TÊTE.r Vous avez survécu aux bulles passées parce que vous êtes resté calme. Survivez à celle-ci en restant curieux.

Quel fut votre dernier moment d’espoir irrationnel ? Partagez-le ci-dessous – c’est ensemble que nous grandissons.