Stablecoins ?

Le mythe de la stabilité numérique

J’ai vu trop d’investisseurs traiter les stablecoins comme de l’or numérique—sûr, prévisible, à l’abri du chaos. Mais voici la vérité glaciale : ce ne sont pas de l’or. Ce sont plutôt des promesses écrites sur du papier flottant dans une mer algorithmique.

Un rapport récent de Minsheng Securities le confirme : les stablecoins ne peuvent pas sauver le dollar d’une crise de crédibilité—du moins pas prochainement. Leur croissance provient surtout de la spéculation et des échanges crypto, non d’une véritable adoption mondiale.

Pourquoi les stablecoins ne sont pas une réserve

L’or a ses limites. Il ne peut pas être imprimé à l’infini. Mais les stablecoins ? Leur offre dépend uniquement de leur garantie—and cette garantie est souvent opaque.

J’ai examiné des dizaines de rapports de réserves pour mon travail chez CoinMetrics. Ce que j’ai trouvé ? Certains tokens “entièrement garantis” n’ont même pas assez de liquidités—pire encore, ils détiennent des actifs risqués masqués en liquidités.

C’est comme construire une maison sur du sable étiqueté « fondation ». Elle tient aujourd’hui—mais une tempête pourrait tout effacer.

Et soyons clairs : aucune banque centrale ou gouvernement souverain n’utilise USDC ou USDT comme réserve officielle. Cela compte.

L’illusion d’une acceptation mondiale

On entend dire que les stablecoins remplaceront la finance traditionnelle dans les échanges transfrontaliers. Oui, il y a des cas d’utilisation—notamment dans les marchés émergents aux monnaies instables.

Mais cela signifie-t-il qu’ils remplaceront le leadership du dollar ? Pas encore.

Le dollar domine toujours les règlements internationaux car il est soutenu par des institutions—notre code. Vous n’avez pas besoin de faire confiance à un contrat intelligent quand vous faites confiance à la Réserve Fédérale (même si vous remettez en question ses politiques).

Les stablecoins manquent ce poids institutionnel. Ce sont des outils pour traders et spéculateurs—notre systèmes que les nations peuvent vraiment compter en période de crise.

Le temps n’est pas une panacée — pour l’instant

Certains disent « donnez-leur du temps ». Peut-être qu’un jour, la stabilité émergera grâce à une régulation stricte, une transparence accrue et des normes mondiales.

Mais aujourd’hui ? Nous sommes encore au stade initial—with une volatilité cachée derrière des graphiques lisses.

Un jour, j’ai vu un géant transférer 200 millions $ entre trois chaînes en moins de 30 secondes—personne n’a posé de questions parce que c’était “juste un transfert stablecoin”. Cela devrait nous inquiéter tous.

Si la confiance repose si facilement sur des promesses algorithmiques… alors peut-être que notre foi dans la monnaie est plus fragile que nous ne le pensons.

Que signifie cela pour vous ?

l’inclusion financière numérique ne concerne pas seulement l’accès—c’est aussi la confiance. Et vraie confiance prend des années à se construire… pas quelques mois grâce au marketing hype.

Enfant élevé entre rues de Chicago et forums blockchain, je crois que la technologie doit servir les gens—notre nouvelle religion.

crypto n’a pas besoin de sauveurs—il a besoin d’honnêteté. Alors la prochaine fois quelqu’un dit « stablecoin = nouveau dollar », demandez-leur : Qui garde ta promesse ? even the algorithms can lie when no one checks them.