Quand les banquiers centraux parlent blockchain

Lors du récent sommet ReFinTech à Pékin, l’ancien dirigeant de la PBOC, Li Lihui, a donné des indices fascinants sur la feuille de route chinoise en matière de monnaie numérique. En tant que spécialiste des mécanismes de consensus, laissez-moi décoder ce qui compte vraiment dans son sermon technocratique de 4 000 mots.

1. Le trilemme des architectures blockchain

La taxonomie des types de blockchain par Li ressemble à un menu dans un deli crypto :

• Chaines publiques : Le buffet ‘à volonté’ idéaliste avec des transactions lentes (regardez-vous, Ethereum)
• Chaines privées : La cafétéria d’entreprise avec des conditions d’entrée strictes
• Chaines consortium : La bouillie de Goldilocks - assez centralisée pour les régulateurs

La Chine favorise clairement les modèles consortium, ce qui explique pourquoi tous les grands projets chinois ‘blockchain’ ressemblent à des bases de données SQL permissionnées avec des sprinkles cryptographiques.

2. DC/EP : Le yuan numérique avec des roulettes

Le système à deux niveaux proposé (banque centrale → banques commerciales → public) est essentiellement une politique monétaire avec des wrappers Python. Particularités clés :

• Anonymat contrôlé : Comme porter un masque lors d’une manifestation - visible pour les autorités mais pas vos voisins
• Transactions hors ligne : Car même le Grand Firewall a des problèmes de connectivité
• Ciblage M0 : Échanger d’abord les visages en papier de Mao contre des versions numériques

Fun fact : Avec 300k TPS nécessaires pour une adoption nationale, Alipay traite plus de transactions avant le déjeuner que Bitcoin en une semaine.

3. La nouvelle route numérique de la soie

L’appel de Li pour une ‘monnaie numérique mondialement dominante’ n’est pas une géopolitique subtile. Alors que les régulateurs occidentaux débattent des règles sur les stablecoins, la Chine construit :

• Des piles technologiques souveraines (voir : ambitions niveau Blockstream)
• Des systèmes alternatifs de messagerie financière (SWIFT qui ?) C’est comme regarder quelqu’un jouer à Civilization avec des codes triche activés.

Conclusion : Quand le mec qui a aidé à concevoir le système bancaire moderne chinois parle blockchain, les investisseurs institutionnels devraient écouter - même si le code n’est pas entièrement open source.