क्रिप्टो बाजार 2024: स्थिरता, बुलबुले और अगली बड़ी छलांग

परिचय

क्रिप्टोकरेंसी बाजार हमेशा से चक्रीय रहा है, लेकिन 2024 अलग लगता है। आठ साल के फिनटेक और ब्लॉकचेन अनुभव के साथ, मैंने मैक्रोइकोनॉमिक उछाल और DeFi गर्मियों से प्रेरित बुल रन देखे हैं। इस बार, अनिश्चितता की छाया है - जहां नवाचार था, वहां अब स्थिरता दिखाई दे रही है।

इस चक्र की असामान्य शुरुआत

1.1 मैक्रोइकोनॉमिक ड्राइवर्स में बदलाव

बिटकॉइन आर्थिक संकट से उभरा - फिएट मुद्रा के अवमूल्यन के खिलाफ एक बचाव। 2021 का बुल रन तरलता इंजेक्शन और चीनी खनन प्रभुत्व (जो कभी वैश्विक हाश रेट का दो-तिहाई था) से प्रेरित था। 2024 तक: चीन का निकास आपूर्ति श्रृंखला को फिर से व्यवस्थित कर चुका है जबकि महामारी के बाद की उत्तेजना वापस लेने से वैश्विक तरलता सूख गई है।

मुख्य अंतर्दृष्टि: विकास की संभावना पिछले चक्रों की तुलना में कमजोर है; बिटकॉइन की मार्केट कैप Apple (~3x अंतर) और सोने (~15x) से पीछे है। क्या अकेले हैल्विंग गति को फिर से जगा सकता है?

1.2 बिटकॉइन की पहचान का संकट: सुरक्षित पनाहगाह या टेक स्टॉक?

भू-राजनीतिक तनाव के बीच सोना (~1.8% हाल ही में) उछला, लेकिन BTC इक्विटीज़ के करीब चला - MSCI वर्ल्ड इंडेक्स के साथ इसका सहसंबंध इस सितंबर में 0.6 (QCP Capital) तक पहुंच गया। क्या इसका मूल्य प्रतिबंधों का विरोध करने (जैसे एल साल्वाडोर द्वारा अपनाना) में है न कि पारंपरिक safe haven में?

ETF उत्साह: एक दोधारी तलवार?

2.1 संस्थागत स्वीकृति की विडंबना

बिटकॉइन ETF को मुख्यधारा की स्वीकृति के रूप में देखा गया, लेकिन यह समर्पण भी दर्शाता है - BlackRock अब ~$20B+ BTC संपत्ति नियंत्रित करता है। क्या आपको याद है जब विकेंद्रीकरण हमारा नारा था? आज का ‘crypto utopia’ सिद्धांतों पर लाभ को प्राथमिकता देता है।

“हमने अधिकारियों से लड़ाई लड़ी, लेकिन अब उनके अनुमोदन की भीख मांगते हैं।”

2.2 Levi Strauss के crypto के लिए सबक

The gold rush analogy perfectly fits:

• Miners = PoW/PoS प्रतिभागी yields का पीछा करते हैं।
• Levi’s = संस्थान infrastructure (ETF custodians) से लाभ कमाते हैं। ETF inflo w s liquidity… but also Wall Street-level competition retail margins squeeze.

Altcoins: Liquidity Limbo में फंसे?

3.1 High FDV, Low Float Traps

Binance Research data (April ’24) per new tokens average <20% circulating supply—massive unlocks await post-TGE dumping pressures (see charts below). Even VCs aren’t safe amid valuation bubbles. (Image source: Binance Research)

3.2 Why No Altseason Yet?

• Fragmented narratives (DeFi→NFT→RWA→AI). lazy copycats replacing true innovation. ‘Ethereum killers’ failing… again.

As INTJ strategists say:‘Without novelty or liquidity injection?, history rhymes painfully.’

Conclusion: Uncertainty Navigate करना

The crypto market must choose—repeat past mistakes or forge new paths beyond ETF dependency & VC-driven hype trains.I remain cautiously optimistic; after all,even winters thaw eventually. Share your thoughts below!