VC का पलायन: स्मार्ट मनी ने क्यों छोड़ा बिल्डिंग

2014 से दैनिक 200+ मेट्रिक्स ट्रैक करने के बाद, मैंने कभी वेंचर कैपिटल को इतने निर्णायक रूप से क्रिप्टो छोड़ते नहीं देखा। मेरे मॉडल दिखाते हैं:

• 2021-युग के 90%+ क्रिप्टो फंड या तो भंग हो गए हैं या ज़ोंबी ऑपरेशन बन गए हैं
• Eigenlayer-शैली के ‘आदर्शवादी’ दांव अब शेष LPs के लिए 60-90% पेपर लॉस लेकर आते हैं
• क्वांट संकेत इंगित करते हैं कि केवल Bitcoin संस्थागत कस्टडी इनफ्लो को बनाए रखता है

विडंबना? कई VCs निजी तौर पर स्वीकार करते हैं कि उन्हें सिर्फ BTC खरीदना चाहिए था - पिछले alt सीजन को ईंधन देने वाले खिलाड़ियों से एक आश्चर्यजनक स्वीकारोक्ति।

नवाचार की कमी बनाम अनुपालन उछाल

हमारे प्रतिगमन विश्लेषण से पता चलता है:

*मुख्य रूप से CRCL और विनियमित इकाइयों जैसी अनुपालन परिसंपत्तियों में

गणित झूठ नहीं बोलती: जबकि आंतरिक क्रिप्टो नवाचार सपाट हो गया है, सीमा-रहित भुगतान मार्ग और SEC-अनुमोदित उपकरण वास्तविक पूंजी को आकर्षित कर रहे हैं। मेरे Python स्क्रैपर्स दिखाते हैं कि CRCL का $100B वॉल्यूम स्पाइक रिटेल FOMO नहीं था - यह पारंपरिक FX कॉरिडोर के खिलाफ संस्थागत एल्गो ट्रेडिंग था।

नए युग के लिए तीन फिल्टर

1. सर्कल टेस्ट: क्या गोल्डमैन सैक्स मैक्रो डेस्क इस परिसंपत्ति के बारे में परवाह करेगा?
2. तरलता DNA: क्या यह $50M+ प्रिंट्स को स्लिपेज के बिना संभाल सकता है?
3. नियामक खाई: क्या इसके पास Tether की तुलना में स्पष्ट अनुपालन है?

मेरे क्वांट मॉडल में वर्तमान होल्डिंग्स:

• 65% BTC (एकमात्र सिद्ध स्टोर-ऑफ-वैल्यू)
• 20% CRCL/HSK (अनुपालन वृद्धि खेल)
• 15% LABUBU (एकमात्र meme जिसमें Web2 क्रॉसओवर संभावना है)

Altcoin कैसीनो बंद नहीं हुआ है - लेकिन घर ने अभी सभी खेल बदल दिए हैं।