Stablecoin Ubah Dominasi Dolar

Revolusi Tenang di Permukaan

Saya menyaksikan ini bergerak dari Austin ke Wall Street: ‘Beautiful Big Bill’ tidak hanya mengatur stablecoin—ia mendefinisikannya sebagai infrastruktur fiskal. Setiap \(1 yang dicetak dalam USDT atau USDC harus dibeli dengan \)1 aset Treasury jangka pendek. Ini bukan jaminasi—ini rekayasa moneter yang disamarkan sebagai kepatuhan.

Jaring Dolar Bayangan

95% cadangan stablecoin global kini adalah Treasury AS. Artinya, setiap pembayaran lintas batas lewat USDT adalah peristiwa dollarisasi implisit—membypass SWIFT, memotong biaya remitansi hingga 70%, dan memperluas dominasi dolar ke ekonomi di mana bank sentral kehilangan kendali. Ini bukan finansial; ini kolonialisme digital dengan kode.

Spiral Kematian Menghampiri

Jika tekanan tebus muncul—misalnya saat panik pasar—mekanisme akan runtuh. Tether harus menjual Treasury demi kas → imbal hasil melonjak → stablecoin lepas peg → kontagion menyebar. Kita sudah melihat ini pada 2022 dengan peristiwa lepas peg USDT. Berikutnya? Ini bukan gangguan—ia akan menjadi rangkaian.

The Fed Di Siege

Laporan terbaru Deutsche Bank jelas: bill ini memaksa The Fed untuk memotong suku bunga—bukan karena inflasi, tapi karena permintaan Treasury kini terikat pada volume penerbitan stablecoin. Ketika $1,2T aset Treasury dipegang oleh emiten pada 2030, kemandirian moneter menguap.

Papan Catur Global

Tiga blok sedang terbentuk: fusi regulasi sejalan AS (Kanada, Coinbase), arbitrase regulasi Asia (model bank virtual Hong Kong), dan negara-negara hyperinflasi yang mengubah stablecoin menjadi pengganti mata uang de facto. Sementara itu, CBDC berkembang perlahan—and DeFi tumbuh di bawahnya semua.