Cango Inc: Dari Mobil ke Penambang Bitcoin

Pinjaman Mobil yang Menambang Bitcoin

Saya dulu menganalisis default pinjaman mobil di sisi selatan Chicago—sekarang saya menganalisis hashrate. Cango Inc. (CANG) tidak ‘berpindah’—ia melakukan aksi amputasi finansial. Pada 2024, ia membeli 32 EH/s rig ASIC dari Bitmain; pada 2025, menambahkan 18 EH/s dari Golden TechGen. Total: 50 EH/s. Global #2.

Strategi Kas Aman

Sebagian besar penambang menjual BTC saat harga turun—kami tidak. Kami tahan hingga \(150k turun ke pandangan. Kami tidak perdagangkan volatilitas—kami senjatakan itu. Pendapatan Q1: \)144M dari penambangan semata. Dimiliki: 3.809 BTC (\(416M). Biaya per koin: \)70.602—lebih rendah dari MARA’s \(70.982. Cadangan kas? \)351M dari aset mobil yang dilepaskan. Tidak ada krisis likuiditas di sini—hanya logika dingin dan energi hangat.

Penambangan Hijau Bukan Pilihan Etis—Ini Pilihan Ekonomi

Mereka melarang penambangan di Tiongkok karena emisi karbon. Kami bangun peternakan surya di Texas dan turbin angin di Timur Tengah karena daya tidak mahal—itu eksistensial. Tujuan kami bukan menambang BTC—tapi memiliki sampai halving berikutnya, mengganggu gagasan bahwa penambang hanyalah ‘ekstraktor.’ Kami sekarang adalah bendahara crypto—bukan operator sekop.