Tarif dan Suku Bunga: Kapan Fed Akan Bertindak?

Matematika Inflasi Fed Bukanlah Ajaib—Ini Aljabar Matriks

Saya mempelajari rapat FOMC Juni seperti pedagang yang menatap grafik lilin setelah jam tidur. 10 dari 19 pejabat ingin potong suku bunga hingga Desember. Tujuh percaya ini akan tetap stabil hingga tahun depan. Dua? Mereka akan menunggu Juli—29 atau 30—dan hanya jika CPI turun di bawah 2%. Ini bukan politik. Ini teori permainan dengan spreadsheet.

Tarif Bukanlah Kebisingan—Ini Gesekan Struktural

White House tidak “menyarankan” tarif bersifat sementara. Mereka adalah gesekan dalam rantai pasokan: baja, semikonduktor, tanah langka—all dihargai dengan inersia geopolitik. Peserta pasar tidak “mengharapkan” inflasi mereda; mereka memodelkan jalurnya seperti jaring saraf yang dilatih pada data perang dagang.

Masalah Dua Tubuh: Powell vs Waller & Bowman

Powell bilang kita masih mengamati. Waller bilang kita siap potong. Tapi tak satupun sebut “Juli.” Sinyal nyata? Data tenaga tetap stabil, pengangguran rendah—tetapi risiko yang didorong tarif naik lebih cepat dari CPI inti. Kita tak punya kejelasan waktu—not karena kebijakan rumit, tapi karena Bayesian: keyakinan awal lebih penting dari data baru.

Struktur Piramida Ketidakpastian

SEP (Ringkasan Proyeksi Ekonomi) menunjukkan empat skenario:

• Kasus dasar: potong Des (70%)
• Tarif tinggi/inflasi rendah (25%)
• Gaji lengket + pertumbuhan lambat (4%)
• Peristiwa black swan (1%) Kita tidak berjudi di sini—we backtest skenario dengan loop Python dan simulasi Monte Carlo. Fed tidak punya insting usus lagi. Ini sudah menguji distribusi.