Apakah Pasar Saham AS Terlalu Mahal?

Sinyal $31,6 Miliar

Minggu lalu, dana saham AS menerima aliran bersih $31,6 miliar—paling tinggi dalam delapan bulan. Secara kasat mata, momentum bullish tampak tak terbendung. Tapi di balik angka, ceritanya berbeda: likuiditas bukan pendorong pertumbuhan—ia mengejar imbalan.

Gelembung atau Runtuh? Bukan Pilihan Antara Keduanya

Saya sudah menyaksikan pola ini sebelumnya. Ketika modal banjir ke aset yang overvalued, itu bukan berarti pasar akan koreksi—tapi investor bertaruh pada harapan, bukan fondasi. Indeks S&P 500 yang tembus 6.300 bukan tonggak sejarah; ia adalah cermin keserakahan. Dan ketika ketakutan mundur, Anda tak tenang—tapi pasif.

Mengapa Algoritma Tak Bisa Memperbaiki Ini

Model sentimen berbasis AI memprediksi kelanjutan karena dilatih pada euforia masa lalu, bukan siklus risiko. Kebijakan Fed yang longgar bukan meredakan kecemasan—ia memperbesarnya. Kita tidak melihat valuasi; kita melihat validasi lewat volume.

Risiko Sebenarnya Bukan Overvaluasi—Tapi Inersia

Ancaman terbesar bukan pasar yang overbought. Tapi bahwa mereka terjebak jadi overbought—karena tak ada yang berani menjual sementara semua orang membeli lebih banyak. Di sinilah narasi bertemu mekanik: ketika data berkata ‘beli’, tapi insting manusia berkata ‘tunggu’.

Jadi Apa Sekarang?

Saya tidak memprediksi kehancuran—saya memetakan momentum hingga ia menekuk kembali. Jika Anda pikir rally ini berkelanjutan, Anda melewatkan persamaannya. Kerusakan berikutnya tak datang dari ketakutan. Ia datang dari keheningan.