Strategi Nyata Bitcoin

Mitos Leverage

Mari kita bersihkan anggapan: MicroStrategy bukan menggunakan leverage tradisional. Tidak ada panggilan margin atau likuidasi. Yang mereka lakukan jauh lebih cerdas—arbitrase mandat.

Banyak dana institusi terkunci oleh aturan: hanya boleh investasi saham. Tapi jika Anda bullish Bitcoin? Sulit. Di sinilah $MSTR masuk—bukan sebagai pengganti BTC langsung, tapi celah hukum untuk akses aset digital.

Saya analisis ini bertahun-tahun. Banyak investor melewatkan karena berpikir dalam risiko atau kelas aset—padahal alfa sejati ada di celah kepatuhan.

Mengapa Beli MSTR Daripada BTC?

Bayangkan Anda manajer dana di Capital Group dengan dana $509M. Mandat Anda: hanya saham. Ingin eksposur Bitcoin? Maaf, tidak bisa.

Tapi jika beli $MSTR? Legal sempurna—dan kini Anda punya eksposur tak langsung ke BTC dengan perlindungan regulasi.

Itu menciptakan distorsi permintaan dan penawaran. Dan $MSTR diperdagangkan premium karena itu.

Di 2023–2024, menahan $MSTR memberi imbal hasil setara 134% dalam nilai BTC, sementara BTC naik ~42%. Ini bukan performa—ini arbitrase skala besar.

Utang Bukan Risiko—Tapi Bahan Bakar

Orang panik lihat utang MSTR seperti tagihan kartu kredit bunga 25% APR.

Salah kaprah.

Bayangkan hipotek: suku bunga rendah, jangka panjang, tidak ada paksa likuidasi selama pembayaran lancar.

Struktur serupa di sini. Dana dari penjualan saham digunakan beli Bitcoin lebih banyak—lalu utang diterbitkan untuk pendanaan pembelian tambahan—dengan fleksibilitas dari obligasi jangka panjang.

Sistem bekerja karena utang—bukan meskipun adanya utang. Ini memungkinkan kompounding tanpa menjual koin saat pasar turun.

Bahkan jika BTC anjlok ke $15K (skenario buruk), MSTR masih punya kolateral dan arus kas cukup untuk bertahan — setidaknya saat ini.

Gambaran Besar: Kelas Aset Baru Lahir?

Cerita sebenarnya? Kita sedang menyaksikan lahirnya perusahaan brankas (vault company)—perusahaan yang dibuat murni untuk menyimpan aset langka seperti Bitcoin dengan rekayasa keuangan demi efisiensi atas kepemilikan langsung.

MetaPlanet? Nakamoto Corp? Ya, mereka meniru strategi ini dengan perubahan minor—tapi belum ada yang menandingi eksekusi atau kepercayaan merek MSTR.

Namun peringatan saya: jika perusahaan brankas mulai bersaing harga daripada menciptakan nilai… risiko inflasi akan cepat muncul. Over-leverage + tanpa ruang kesalahan = bencana menunggu satu peristiwa hitam swan.

Sampai saat itu? Ini bukan judi—itulah strategi yang disembunyikan di balik spekulasi.