ビットコイン套利の真実
レバレッジの誤解
マクロストラテジーは伝統的なレバレッジではない。追加証拠金も強制清算もない。むしろ「規制ギャップ套利」だ。
機関投資家の多くは『株式のみ』というルールで縛られているが、ビットコインに投資したい場合、直接購入は不可能。そこに$MSTRが登場する—直接保有ではなく、法的枠組み内で間接的な露出を可能にする。
私は数年間この構造を分析してきた。多くの人はリスクや資産クラスで考えるが、本当のα（アルファ）は規制の隙間に潜む。
$MSTRを選ぶ理由
資産規模5090億ドルのキャピタル・グループのファンドマネージャーが仮想通貨に興味を持てば？直接購入は不可だが、$MSTRなら合法的にBTCヘッジ可能。
この需要が供給歪みを生み出し、$MSTRはプレミアム価格で取引される。
2023–2024年、$MSTR保有による実質リターンはBTC換算で134%（BTC自体42%）。これは単なるパフォーマンスではなく、スケールでの套利である。
債務はリスクではなく燃料
人々はMSTRの債務をクレジットカード残高のように恐れるが、それは誤りだ。
住宅ローンと同じ構造—低金利・長期返済・強制清算なし。株式売却で得た資金でさらにBTC購入→債務発行で資金調達—継続的に複利化できる仕組みだ。
下落時でも資産とキャッシュフローがあれば存続可能。BTC価格が15,000ドルまで下落しても生存可能だろう。
新たなアセットクラス誕生か？
真の物語とは、「ウォール会社」—希少資産（例：BTC）を保有する企業でありながら、金融工学によって直接所有より効率的な戦略を持つ存在—の出現である。
メタプラネットやナカモトコーポレーションも同様だが、実行力と信頼性ではまだMSTRに及ばない。
ただし警告：価格競争が始まったらインフレリスク急速上昇。過剰レバレッジ＋余地ゼロ＝ブラックショウイベントへの道だ。
それまでは——これは賭けではない。単なる投機として見せかけられた戦略である。
BlockchainMaven
人気コメント (3)
¿Comprar BTC? ¡Qué va! Si quieres exposición a Bitcoin, lo único legal es comprar MSTR — como un vault catalán que finge ser una inversión y no un juego de azar. Ellos pensaban que era riesgo… pero era pura arbitraje con margen cero y liquidaciones de café. En 2024, el 134% de retorno no se consigue con algoritmos… se consigue con humor y un buen tostón. ¿Tú qué harías? #MSTRoNoBTC
L’arbitrage qui fait rêver
Même les banquiers français ne peuvent pas acheter du BTC directement… mais avec $MSTR ? C’est comme un passeport VIP dans le monde des crypto !
La dette ? Un super-pouvoir
Ils ont emprunté des millions… pour acheter encore plus de Bitcoin. Pas de panique : c’est pas une carte de crédit à 25 % d’intérêt. C’est plutôt un prêt immobilier… avec un toit en Bitcoin.
Retour sur investissement : 134 %
En 2023-2024, MSTR a rendu plus que le BTC lui-même. Alors oui, c’est stratégique… et franchement, un peu magique.
Si vous pensez que c’est du hasard… vous n’avez rien compris au vrai jeu. 🎲
Et vous ? Vous voulez jouer au même jeu ou rester spectateur ? Commentairez-vous ? 😏
¿Comprar BTC? ¡Qué lástima! MSTR no es gambling… ¡es tango financiero! En Buenos Aires hasta el último margen se baila con algoritmos mientras el capital se liquida en un diagrama dorado. Si crees que esto es riesgo… ¡estás viendo el futuro con mate y un NFT de abuela! ¿Y tú? No te metas en la burbuja — ponte los zapatos y baila. ¿Quién dice que esto no es arbitraje? ¡El bitcoin no llora… pero MSTR sí sabe!
