「シル・トゥ・アーン」の時限爆弾

2019年以降のブロックチェーンマーケティング支出を分析してきた私は、「シル・トゥ・アーン」モデルが実験的なものから存続的脅威へと進化する過程を見てきました。数字は嘘をつきません：

• 1.54%のコンバージョン率（Loudio第1フェーズ） • 1万5000ドル/月の報酬プールが生むミームレベルのエンゲージメント • 25日間で99.6%暴落した現実とのギャップ

根本的な問題は、InfoFiプラットフォームがUSDC支払いを最適化する一方で、プロジェクトは製品採用と二次市場での購入を必要としていることです。まるで脳外科手術にマリアッチバンドを雇うようなもの——騒々しくエネルギッシュですが、完全にポイントを外しています。

事例研究：Loudioの警告的物語

9800→3800への暴落は偶然ではありませんでした。Dune Analyticsダッシュボードが示す通り：

• 第1段階: 973参加者→15コンバージョン（1.54%）
• 第2段階: 4,102→79（1.93%）

Google広告の4.29-6.96%というベンチマークと比較すれば、なぜVCがこれらのCACに疑問を持っているかがわかります。決定的な気付きとは？「熱心な」ユーザーの大半が5つ以上のプロジェクトから同時に報酬を得ていたことです。

Kaitoの再起動

称賛すべき点——Kaitoの6月アルゴリズム更新には希望の光が見えます：

1. 量より質: 「いつ月？」のような低努力投稿への報酬廃止
2. 反Sybilルール: 単一投稿の可視性に厳格な上限設定
3. 忠誠度加重: 長期的貢献者にアルゴリズム優遇

初期結果？33,699のアクティブウォレットが手数料収益を生んでおり、相関≠因果関係の勝利を示唆。しかしCFAとして追跡すべきは：

• TGE後のリテンション率
• 報酬ROI比率
• 二次市場での買い圧力

前進への道

@leonabboud氏の完璧な比喩通り：

「プロジェクトは楽器、マーケティングは増幅装置だ」 業界にはより少ない騒音とより多くの達人が必要です。3つの実践的転換：

1. プロダクトマーケットフィット優先: シリングでは根本的問題は解決しない
2. インセンティブ再調整: 投稿数ではなくエンゲージメント深度を報酬化
3. クリエイター選別: プラットフォームは金銭目的ではなく真の専門家を育成すべし Kaitoステーカーとして私はアルゴリズム改革に慎重な楽観を抱いています。しかしコンバージョン指標が北極星とならない限り、私たちは単にタイタニック号でデッキチェアを並べ替えているだけ——素晴らしいTwitterエンゲージメントつきではありますが。