10週間のパニック

大規模な撤退

10週間で130億ドルもの資金が米国株式市場から流出した——これは2023年以来の最速ペースです。市場は4月の関税ショックからの回復を果たしたばかりなのに、投機的買いが過熱し、リスク回避モードに突入しました。

私はウィッカー・パークのアパートでポーランド産コーヒーを飲みながら、Coinbase ProとBinanceのAPIからリアルタイム注文流を監視しています。これはパニック売りではなく、計画的な損切りです。過去にも何度も経験済み：過買状態＋ボラティリティ上昇 → 個人・機関問わず一斉退却。

特に注目すべきは、機関投資家もヘッジファンドも小口投資家も同時に撤退したこと。これは異常ではなく、システムリスクへの意識 Awakening の証拠です。

なぜ今なのか？

S&P500の反発には賛辞を送りますが、現在はボリンジャーバンド上軌に近づいています——過熱感の典型的なサインです。

私のLSTMモデルは先週火曜に警告：RSIが3日連続75を超えたらボラティリティ急増の前兆。昨日朝にはその条件を満たしました。

ニュースでは「上昇トレンド」が叫ばれていますが、バックテスト結果はこう言っています：ストップロスを締め、ギャンマ露出を減らし、平均回帰へ備えよ。

これは恐怖ではありません。数学と謙虚さの結晶です。

撤退 behind の静かな知恵

誰もがこの流れを見守っていますか？ソラナクラスター上で動作するアルゴリズムトレーダーたち。CEX・DEX問わず資本流出の兆候を探るカスタムアーカイブボットです。

MITでのETHオプション研究時に類似システムを開発したことがあります。注文簿深さの変化から売却を見越す仕組みでしたが……2023年Q2コイン崩壊時のように感情がモデルを超えることも学びました。

教訓：予測モデルにも感情的な盲点があるのです。

特に顕著なのは、今月に入って連邦準備制度理事会（FRB）発表に対する個人投資家の反応変化です。昨年SPAC狂乱だった人々が今ではテック株を避けるようになっています——まるでZK-SNARKバグに感染したかのように。

このシフトは非合理的ではない。貿易関税やインフレ統計というマクロ不確実性に基づく確率論的ヘッジだからです。

リスク管理とは弱さではない—戦略である

暴騰時の混乱期に勝つのは勇敢さではなく正確さだ。 私のポートフォリオはVIX先物とDeribitオプションスケュー情報を元に動的ポジションサイズ調整を行います。スケュー値が+18%を超えると自動的に長期保有分40%削減——騒ぎもツイートもない。コードだけが圧力下でも機能する——まるで先週末のダークフォレストゲーム中の私そのものだ（ネタバレなし）。

暴落期でも戦略を変えずに保有している人は…運良く生き残っているか、無知なのかもしれません。

歴史に学ぶべきこと：過信こそ爆発への道であり、利益ではない。

それでは問いかけます：あなたはデータに基づいて取引していますか？それともドーパミンですか？次回CPI発表まで待つ間に考えてみてください。