대규모 비트코인 확보: 기관 축적 vs 채굴 현실

CryptoVisionary (CFA, 전 코인베이스 애널리스트)

숫자가 말해줍니다: 지난주 상장 기업들이 자신들의 재무에 12,400 BTC를 추가한 반면(일부는 SEC 신고 요건을 트리거할 만큼), 전 세계 채굴 네트워크는 단 3,150개의 새 코인만 생산했습니다. 이는 새로 발행된 비트코인 1개당 기업 구매가 거의 4건에 달하는 수치입니다.

왜 이 문제가 생각보다 중요한가

2013년부터 헤지펀드를 위한 정량적 모델을 구축해 온 사람으로서, 이는 일반적인 시장 행동이 아니라고 말할 수 있습니다. 우리는 다음과 같은 것을 목격하고 있습니다:

• 가속화된 기관 도입: 마이크로스트래티지만이 아닙니다. 최소 42개의 상장 기업이 이제 BTC를 재산 자산으로 보유하고 있습니다.
• 구조적 공급 부족: 새로 채굴된 BTC 전부가 기업들에게 갔다고 해도(그렇지 않지만), 수요는 여전히 공급을 3:1로 앞질렀습니다.
• 반감기 수학: 2024년 4월 다가오는 다음 보상 반감기와 함께 매일 새로운 공급은 900 BTC에서 450 BTC로 떨어질 것입니다.

python

단순화된 공급-수요 모델 (주간)

corporate_demand = 12400 mining_supply = 3150 deficit_ratio = corporate_demand / mining_supply # Returns 3.93

광부들의 딜레마

월스트리트가 재무제표로 금융 테트리스를 하는 동안, 광부들은 다음과 같은 문제에 직면합니다:

1. 에너지 비용 압박: 3만 달러의 BTC는 반감기 후 운영 비용을 간신히 커버합니다.
2. 해시레이트 사상 최고치: 더 적은 코인을 놓고 더 많은 경쟁이 벌어집니다.
3. 기관 경쟁: 기업 입찰가격은 바닥을 만들지만 거래 유동성을 줄입니다.

“이것은 2017년 소매 열풍과 다릅니다”라고 저는 지난 목요일 개인 고객들에게 말했습니다. “우리는 정교한 플레이어들이 달러 평가절하에 대비하면서 대부분의 정치인들이 경제학을 이해하는 것보다 비트코인의 절대적 희소성을 더 잘 이해하며 포지션을 잡는 것을 보고 있습니다.”

다음은 무엇인가?

저희 회사의 독점 모델(고래 지갑 및 거래소 준비금 추적)에 따르면:

• 2024년 3분기 목표 가격: 현재 축세가 계속된다면 48K~52K 달러
• 블랙록 ETF 효과: 승인 시 20만 BTC 이상이 유통에서 제거될 가능성
• 장기 전망: 반감기 주기를 고려할 때 2025년까지 10만 달러+는 통계적으로 가능성이 높습니다.

결론은? 비트코인의 고정된 공급과 가속화되는 기관 도입을 계산해 보면 결론은 피할 수 없습니다. 우리는 금이 통화 시스템에서 떠난 이후 금융계의 가장 큰 공급 충격의 초기에 있습니다.