미국 금리 인플레이션의 진실

연준의 인플레이션 수학은 마법이 아니다—매트릭스 대수다

6월 FOMC 자료를 트레이더처럼 분석한 결과, 19명 중 10명은 연말 금리 인하를 원하고, 7명은 내년까지 동결을 예상합니다. CPI가 2% 이하일 때만 7월을 트리거로 보는 이는 소수입니다. 이는 정치가 아니라 스프레드시트 게임 이론입니다.

관세는 잡음이 아니다—구조적 마찰이다

백악관은 관세가 일시적이라고 ‘제안’하지 않았습니다. 철강, 반도체, 희토류 공급망에 걸쳐지는 구조적 마찰입니다. 시장 참가자들은 인플레이션이 사라질 것이라 ‘기대’하지 않고, 무역 전쟁 데이터로 훈련된 전달 경로를 모델링합니다.

두 몸 문제: 파월 vs 월러 & 바우먼

파월은 여전히 관측 중이라 말합니다. 월러는 연말 인하 준비 중이라 말합니다. 그러나 둘 다 ‘7월’을 언급하지 않았습니다. 진정한 신호? 노동 시장은 안정적이지만, 관세 유발 입력 위험은 코어 PCE보다 빠르게 상승하고 있습니다.

불확실성의 피라미드 구조

SEP(경제 전망 요약)는 네 가지 시나리오를 제시합니다:

• 기본 시나리오: 12월 인하 (70%)
• 고관세/저성장 (25%)
• 고착 임금+느린 성장 (4%)
• 블랙 스완 사건 (1%) 우리는 여기서 도박을 하지 않습니다—we는 파이썬 루프와 몬테카롤로 시뮬레이션으로 시나리오를 검증합니다. 연준은 직관이 아닌 데이터 기반 의사결정을 합니다.