OKX, 규제 위험을 이긴 암흑말

규정의 신화

Coinbase의 IPO는 혁신이 아닌 규제 승리였습니다. 전 SEC 변호사들을 고용하고 미국 중심 인프라를 구축하며 안전한 채린처럼 평가되었습니다. 하지만 암호 세계에서 안전은 확장되지 않습니다.

진정한 강점: 혼란을 전략으로

OKX는 주간으로 법규가 변화하는 160개 지역에서 운영됩니다. 태국의 금지? 단순한 화요일 아침 경고일 뿐입니다. 그러나 그들의 거래량은 9810억 달러에 달해 Coinbase를 6.7% 앞섭니다. 파생상품은 250억 대 38억 달러입니다. 이건 운명이 아니라 건축입니다.

파생상품은 새로운 통화다

Coinbase는 작년에 영구 계약을 출시하며 우리를 모방했지만, OKX는 글로벌 암호 파생상품의 19.4%를 장악했습니다. 수수료는 더 높고 유동성은 깊으며 트레이더들은 뉴욕이 아닌 도쿄에서 자카르타까지 옵니다.

평가는 수학이 아니라 서사다

9000억 달러 시가총액? 아닙니다. 규제 노출에 20% 할인을 적용하면 6870억 달러지만, 수요 탄력성을 무시합니다. 글로벌 사용자는 청어진 기록에 돈을 쓰지 않고 속도, 도달, 혼란으로부터 수익을 창출합니다. Coinbase는 예측 가능성을 원하는 기관들을 끌어모읍니다. OKX는 암호의 미래가 규제되지 않았다고 믿는 이들입니다.

말하지 않는 베팅

내가 OKX가 내년 SEC 승인을 통과할 것이라고 말하는 게 아닙니다. 그러나 다음 암호 붐런에 베팅한다면? 이 자산은 준수된 것이 아니라 지휘된 것입니다. 질문은 ‘안전한가?’가 아니라 ‘폭풍 속에서 성장할 수 있는가?’입니다.