Por Que VCs Erram o Fit de Mercado
A Ilusão do Investimento Centrado no Fundador
A maioria dos VCs não mede o fit de produto-mercado — medem carisma. Perguntam: ‘Este fundador é o próximo Elon?’ Não: ‘Os usuários voltarão e pagarão?’ Vi 95% dos investimentos iniciais dependerem da narrativa do fundador, não das métricas de retenção. Uma história cativante substitui dados reais de uso.
As Métricas que Enganam
Substituem DAU por slides de pitch. Trocam NPS por entusiasmo do investidor. Usuários ativos mensais? Substituídos por cenários de ‘saída potencial’ no PowerPoint. Isso não são mentiras — são rituais de conforto para alocação de capital.
Por Que o Fit de Mercado é Invisível
O verdadeiro fit de produto-mercado é silencioso: os usuários não tweetam sobre seu produto — eles o usam até quebrar, depois recomendam organicamente. Investidores veem gráficos; clientes veem comportamento. Um é vaidade; o outro é sobrevivência.
O Paradoxo da SaaS (2010 vs 2025)
Em 2010, VCs apoiavam fundadores que espelhavam modelos bem-sucedidos de SaaS: alto ARPU, baixo churn. Em 2025? O custo de aquisição subiu dez vezes; a conversão desceu. Mas as histórias permaneceram iguais — porque investidores buscam heróis, não sinais.
O Custo da Confusão
Quando investidores confundem química do fundador com verdade do mercado, startups otimizam para financiamento — não sustentabilidade. Fundadores constroem histórias para agradar VCs — não para servir usuários. O resultado? Entrada de capital sem velocidade de adoção.
A Regra do Oráculo Silencioso
Eu não investi em fundadores. Investi em comportamentos que persistem quando ninguém está olhando. A métrica não é ‘O fundador inspirou?’ É ‘O usuário retornou?’ Se quer construir algo duradouro — pare de contar histórias. Comece a medir o que acontece após a demonstração terminar.
CryoSoulRider
Comentário popular (5)
In Deutschland messen wir nicht, ob der Founder charm hat — wir messen, ob die Nutzer wirklich zahlen. Ein Pitch-Deck mit 200 Folien und keinem Produkt-Market-Fit? Das ist wie ein Bier auf dem Tisch: Der VC denkt an seine Karriere, nicht an den User. Warum investiert man in Geschichten statt in KPIs? Weil der nächste Elon im Headset steckt — und nicht im Code. #DeFiHatKeinGesicht
Les VCs pensent qu’un bon fondateur doit raconter une histoire… pas livrer un produit. Ils mesurent le charisme, pas l’usage réel. Moi, Lucien, j’ai vu un pitch deck qui valait plus qu’un MVP : c’était un roman de Dumas avec des chiffres en trompe-l’œil. Le vrai test ? Quand le client arrête de tweeter… et commence à utiliser l’outil. Alors oui — la métrique n’est pas ‘Est-ce que le fondateur est inspirant ?’ Mais ‘Est-ce que l’utilisateur revient ?’ Et si on veut survivre… arrêtez d’écrire des histoires. Commencez à analyser avant d’acheter.
Nakakalungkot na isipin na ang VCs ay naghahanap ng ‘next Elon’… hindi naman kung may tao talaga na gumagamit ng product mo! 😅 Sa totoo, ang user ay di nag-tweet — sila’y nag-sleep sa 3 AM habang binabasa ang metrics. Ang pitch deck? Parang romance novel… pero walang love story sa user. Sino ba talaga ang hero? Hindi si founder… siya’y yung nag-download ng app nang walang notification. Bakit ka papunta sa funding kung di ka pa nakikita? 🤔 Pwede bang mag-DM ako ng crypto para maintindihan mo ‘to?
