Por Que Seu Algoritmo Perdeu 1M

A Ilusão de Unidade

Stablecoins prometem uma moeda unificada—ancoradas ao dólar. Mas a unidade é um miragem. Quando as portas de resgate da Circle ou Tether fecham em limites de \(10M, os usuários não negociam—pânico. Um comerciante em Lagos com \)500K em USDC não encontra caminho quando o sistema congela. Isto não é fintech—é apartheid financeiro.

Soberania do Dólar como Armadilha

Na Venezuela ou Nigéria, os dólares não são escolhidos—são arrancados de moedas locais colapsadas. A ‘trindade impossível’ do FMI desaba sob fluxos de stablecoins: capital se move livremente, taxas são fixas, mas política monetária morre. Bancos centrais não podem imprimir seu caminho—estão trancados por código. Stablecoins não substituem fiat; elas a herdam.

A Bomba Relógica do Tesouro

Se \(2T em stablecoins exigem títulos dos EUA como garantia? Isso não é segurança—é captura sistêmica. O Fed detém menos de 7% da oferta do tesouro agora; se o volume de stablecoins atingir \)20T? Rendimentos colapsam. Bancos morrem por colaterais. Não construímos nova moeda—we construímos um banco estreito com dentes de blockchain.

Depósitos Tokenizados: A Revolução Silenciosa

A verdadeira solução? Não mova depósitos fora dos balanços—tokenize-os na cadeia. DAI-style CDPs não bastam—expanda colaterais para títulos municipais, MBS, até REITs. Deixe a liquidez fluir por repos on-chain—not apenas tesouros. Eu não prego DeFi—I observo.