Биткоин-алхимия компаний
Лаборатория современного алхимика
В XVII веке Ньютон пытался превратить свинец в золото. Сегодня мы делаем нечто похожее — только с кодом блокчейна и балансами компаний. Как аналитик крипто-рынков с 2019 года, я наблюдаю, как компании вроде MicroStrategy превращают свои балансы в хранилища биткоина, увеличивая рыночную капитализацию с \(100 млн до \)109 млрд за счёт финансового рычага.
Это не магия — это математика с регуляторным арбитражем.
Формула чуда: Долг, который платит вам BTC
Простыми словами: MicroStrategy выпускает облигации без купонов на $30 млрд. Без процентов. Но если BTC взлетит — их акции подскочат — они могут конвертировать долг в акции по фиксированной цене.
Инвесторы получают защиту от просадки: если BTC упадёт — они вернут $1 тыс. (с приоритетом перед акциями). Идеальная асимметрия: «Я выигрываю сильно; вы теряете мало».
А дальше — покупка ещё больше BTC масштабом через Coinbase Prime (OTC). За каждый \(70 тыс. BTC при комиссии 5 bps — \)350 тыс. дохода для Coinbase за каждые 10 тыс. монет. И это без учёта комиссий за хранение.
Почему не просто купить BTC?
Потому что большинству институтов нельзя. Пенсионные фонды не имеют кошельков. Хедж-фонды хотят доходность без риска волатильности. Поэтому они покупают конвертируемые облигации — не ради дивидендов или акций, а ради доступа к BTC с опцией «нижнего предела».
Похоже на GBTC Grayscale год назад, когда торговался с премией 50% к NAV — пока арбитраж его не уничтожил. Сейчас та же история повторяется… но быстрее.
Эффект домино: за пределами Биткоина
SharpLink собирает \(425 млн через PIPE для покупки ETH и предложения доходности 3–5% через стейкинг (да, даже если ETF ETH пока не позволяют стейкинг). Акции взлетели с \)3,99 до $124 после объявления — не из-за технологий, а потому что это единственный способ для регулируемых капиталов получить доступ к доходному ETH.
Upexi делает то же самое со Solana: собирает $100 млн через частное размещение, цель — доходность 6–8% от стейкинга + MEV-доходы. Акции взлетели даже при 54% разводнении, потому что инвесторы покупают доступ, а не акции.
Это не инвестиции — это арбитраж инфраструктуры.
Когда музыка остановится…
Да, музыка остановится. Когда регуляторы утвердят стандарты учёта (FASB), когда хранители станут массовыми (Fidelity Custody), когда ETF станут доступны напрямую — потребность во всех этих сложных структурах исчезнет. Окончательно можно будет просто купить ETF ETH или держать BTC через одобренные доверительные фонды без переплаты в 73% за «удобство». Кто победит? The те, кто строит настоящие бизнесы вокруг крипто-технологий — а не просто накапливает активы на бумаге. MicroStrategy всё ещё имеет программный доход (хотя и стагнирующий), другие же полностью зависят от спекуляций — нет преимущества, нет денежного потока помимо поступлений токенов. Когда настроение изменится? Выживут только те с операционной глубиной.
Финальная мысль: Играйте в окно… но создавайте что-то вечное
В моём понимании — как ранее советовавший хедж-фондам по моделям количественного анализа — уже не вопрос: «Действительно ли криптовалюта деньги?» Вопрос другой: может ли ваша структура выдержать тот момент, когда все начнут её копировать?
LondonCryptoX
Популярный комментарий (5)
A Alquimia do Século XXI
O Newton queria ouro da chumbo. Nós? Transformamos balanços em minas de Bitcoin.
O Truque do Débito que Paga em BTC
MicroStrategy emite dívidas sem juros — se o BTC subir, ganhamos; se cair, os investidores ainda recuperam o dinheiro. É como ter um seguro de vida com prêmio em cripto.
Por que não comprar direto?
Porque fundos de pensão não têm carteiras digitais! Então eles compram ‘obrigações conversíveis’ só para ter acesso ao BTC com um piso garantido — é como usar um passaporte VIP para o mundo das criptos.
Quando a música parar…
Quando as ETFs chegarem e todo mundo puder comprar ETH diretamente? Só sobreviverão quem constrói algo real — não só quem especula no papel.
E você? Está investindo ou apenas participando da nova alquimia?
Comentem lá! 🔥
بیٹکوائن کا جادو!
آج کے بزنس ہیروز چاندی سے سونا بنانے کے بجائے، بیلنس شیٹس سے بیٹکوائن کے خزانے بناتے ہیں۔ مائکرواسٹریٹجی نے \(100M آمدنی کو \)109B مارکیٹ کپ پر تبدیل کردیا—صرف اس لئے کہ انہوں نے قرضہ دینے والوں کو ‘گولڈن فلور’ دینا شروع کردیا!
ذرا سمجھئے
صرف اس لئے جب بلوچ (BTC) آسمان میں اُڑتا ہوا، تو قرضہ اسٹاک میں تبدیل ہوجاتا ہے۔ اور اگر وہ زمین پر آگيا؟ تو وہ صرف $1k واپس لینا… بس!
حقائق دھمکتىٰ ہيں!
ایسا لگتا ہے جال روحِ رومي: “جو خود تمھارا دل بنائे، وہ تمھارا عقیدۂ حساب بن جائے۔”
سوال؟
اب بتائئے—آپ اپنِ دل پر بلاکچین لکھوا رہе ہيں؟ تو آپ نام پر منافع حاصل کرنе والوں ميں شامل نيٰ؟
تمّهارَ ؟ 😏
Bitcoin sa Buhay ng Kompayniya
Ano ba ‘to? Parang alchemy pero sa digital age! Ang MicroStrategy ay nagpapalit ng balance sheet nila sa ginto — puro BTC na nga lang! 💰
Ang Trick: Utang na Nagbabayad sa BTC
Ito ang pinakamaganda: utang walang interes… pero kung tumaas ang BTC? Biglang may equity! Parang magkakaibigan — ako manalo, ikaw hindi mababawasan.
Bakit Hindi Direct Lang?
Kasi wala silang wallet! Pension funds? Di sila pwedeng mag-OTC. Kaya ginagamit nila ‘to para makakuha ng access nang walang risk.
Final Thought: Build or Break?
Tama ako dati — kapag umulan ng copycats, ang natitira ay yung may business, hindi lang stock na nakatago sa paper.
Ano kayo? Gusto niyo bang maging alchemist din? Comment naman! 🤑
비트코인으로 재무 마법을 부린다니? 복잡한 수식보다는 정부가 허락한 마법 주문이네. 과거에는 금을 캐는데요? 지금은 블록체인으로 \(100M를 \)109B로 바꾸죠. 핀리스는 자산도 안 사고, 그냥 비트코인에 올인 거죠. “나는 이겼고, 당신은 작아요.“라는 말처럼… 어이쿠~! 다음엔 펀드들이 캐던지지 않고, “저희는 자산만 사려고요.“라고 외치며… 음악이 멈추면 누가 살아남을까요? 답: 비트코인만 가진 사람. 그럼에도 불구하고… 진짜 문제는 “당신의 구조가 생존할 수 있느냐”예요. #비트코인이_진짜_돈일까_궁금하시면_댓글로_답해주세요!
Bayangin deh, Bitcoin bukan sihir—tapi matematika pake bumbung regulasi! Perusahaan jadi alkimawan modern: balance sheet diubah jadi gudang emas digital. Saya pernah lihat rekan kerja beli BTC karena takut kehilangan ‘kopi pagi’-nya. Kalau harga turun? Ya ampun! Tapi yang tetap tenang? Yang masih punya dompet digital… bukan yang nge-genggam saham. Kapan musik berhenti? Pas jam 9 malem, pas lagi ngopi.
