Карта регулирования

Мир пишет свои правила

Я провел бесчисленные ночи, анализируя законодательные тексты, перекрестно сверяя заявления центральных банков и тестируя модели соответствия. Что я обнаружил — не хаос, а медленный тектонический сдвиг. Карта регулирования криптоактивов — это не просто где можно торговать, а кто решает, как движется ценность.

Гонконг — при полном запрете в Пекине — запустил ETF на биткойн и эфириум в 2024 году. Официально они считаются «виртуальными активами», а не валютой. Парадокс? Возможно. Хедж от оттока капитала? Скорее всего.

Европа: образец порядка

MiCA — мастер-класс ЕС по прозрачности регулирования. Она не только требует резервов 1:1 для стейблкоинов, но и говорит: «Одна лицензия — вся Европа». Эта фраза превратила Брюссель в новый Силиконовый долина для легальных стартапов.

Но даже MiCA неполна: Tether (USDT) был исключён из блока за недостаточную прозрачность резервов. Доказательство: даже гиганты должны играть по новым правилам.

Разные пути Азии

В Японии криптовалюты признаны легальным способом оплаты по Закону о платежных услугах — с реальной инфраструктурой, например, внутренними ордерами на хранение для предотвращения утечки активов во время кризиса.

Индия остается осторожной — запрещать не стала, но установила строгие меры против отмывания денег через Финансовое разведывательное управление (FIU), делая каждую транзакцию отслеживаемой.

Тайланд — налоговая гавань под видом регулятора: нулевой налог на прибыль от крипто до 2029 года. Это не политика — это приглашение для разработчиков.

Невидимые игроки: Россия и Нигерия

В России криптовалюты считаются имуществом, которое можно конфисковать. Да, серьёзно. Но также разрешено майнинг под регистрацией — лишь 30% соблюдают правила. Ирония? Возможно. Но глубже лежит одно: власти применяют то, что могут контролировать.

Нигерия сняла запрет с банков в конце 2023 года после осознания: запрет вытеснил рынок в тень и убрал налоги. Теперь лицензии SEC обязательны — и ускоренные через Программу ускоренной инкубации (ARIP), срок одобрения менее года.

Почему это важно вне compliance?

Регулирование крипты — это не только риск юридической ответственности, но и формирование скорости инноваций и потоков капитала через границы. Когда Сингапур усилил правила DTSP прошлым годом, многие офшорные биржи сменили базирование даже Coinbase перестроил операции. Это не бюрократия — это геополитическая позиция в реальном времени. Благодаря влиянию FATF и MiCA мы наблюдаем сближение… но не унификацию. Каждая юрисдикция всё ещё создаёт свою уникальную идентичность: США? Фрагментированная система лицензирования штатами по BitLicense NYDFS или регистрации FinCEN MSB – сплошной кошмар для инноваторов. Ближний Восток? Dubai VARA требует структурной лицензии под каждое действие – от хранения до брокерства – с ежемесячными отчетами и принудительной ликвидацией при росте маржинальных рисков. Читается как детективная повесть от регуляторов.