Регулирование крипто-рынка

Регуляторная карта уже не хаотична

Да, раньше регулирование криптовалют казалось бессистемным. Но к 2025 году появилась четкая картина. Изучив законы Сингапура, ЮАР и других стран, я убедился: регуляторная зрелость — это не опция, а обязательное условие.

Я наблюдаю за лицензированием, задержками и enforcement-действиями годами. В России крипто всё ещё воспринимается как спекуляция (как и раньше), но в Гонконге уже запущены ETF на Bitcoin и Ethereum. В Тайланде налог на прибыль с крипто отменён на пять лет. А Tether (USDT) не может работать в ЕС без полной прозрачности по MiCA.

Это не политика — это выживание. Для институтов и глобальных бирж выбор юрисдикции — стратегия. Даже Web3-стартапы понимают: соответствие — это инфраструктура.

Четырёхуровневая матрица мира

На основе трёх критериев: правовой статус (50%), реализация (30%), присутствие бирж (20%) я классифицирую регионы.

Уровень 1: Центры бизнеса — туда течёт капитал

• Гонконг: чёткие правила для VASP; лицензии SFC с 2023 года; доступ для ритейла через ETF.
• Сингапур: контроль MAS; жёсткие требования к резервам стейблкоинов; более 20 компаний лицензировано по DTSP.
• Великобритания: крипто считается личной собственностью; регистрация FCA обязательна, но лицензия для биржи пока не требуется.
• Швейцария: FINMA использует функциональную классификацию; санкционный лабораторный режим в Цуге.

Эти страны стратегически привлекают капитал, таланты и международные партнёрства.

Уровень 2: Полные системы регулирования

• ЕС (MiCA): одна лицензия действует во всех странах — единый рынок. Только USDC и EURC соответствуют стандартам ART/EMT.
• ЮАР: FSCA выдала свыше 248 лицензий CASP к концу 2024 года; правило о перемещении данных действует с апреля 2025 года.
• Израиль: CMA строго регулирует STO; ISA позволяет участие небанковских игроков в закрытой модели.
• Аргентина: регистрация PASV теперь обязательна через CNV — больше теневых P2P-операций.

Здесь системы работают: не идеально, но функционально — без хаоса.

Уровень 3: Частичное регулирование — серая зона

• Индия: официального признания нет, несмотря на массовый спрос; только непрямые AML-правила от RBI.
• Япония: долгая система лицензирования при FSA, но иностранцы ограничены через партнёрства типа Coincheck + Bitflyer.
• ОАЭ: VARA внедряет структуру лицензирования в Дубае и Абу-Даби, но контроль разнится между ADGM и DIFC.
• Саудовская Аравия: CMA разрешает выпуск STO, но запрещает торговлю большинством активов из-за шариатских норм по недоступным токенам без покрытия.

Здесь если вы не полностью соответствуете требованиям — работаете на заемное время.