Вопрос на $4 миллиарда

Pump.fun — это не просто очередная платформа для мем-коинов. Это настоящая печатная машина индустрии, заработавшая \(758 млн за всё время. С ежемесячным доходом в \)41,6 млн (по данным DefiLlama) она уступает только гигантам стейблкоинов, таким как Tether, и ведущим DEX. Годовая выручка — около \(500 млн, что даёт соотношение P/S 8x для оценки в \)4 млрд. Для технологических компаний это не безумие, но есть загвоздка: это предполагает, что мем-коины останутся актуальными.

Проблема цикла мемов

В ноябре и январе Pump.fun демонстрировала «процент выпуска» (токены, достигающие порога ликвидности) на уровне 1,6%, с ежедневными доходами до $1 млн. Сегодня? Эти цифры сократились вдвое. Критики утверждают, что это не пик Pump.fun — просто угасающая звезда, которая выжимает последнее. Но не стоит путать цикличность с устареванием. Рынок мемов по своей природе маниакально-депрессивный.

От трейдеров к медиамагнатам?

Главный поворот? Ставка Pump.fun на крипто-инфлюенсеров. Возьмите Gainzy: израильский стример, чьи тирады против Виталика стали вирусными и парадоксально подняли цену ETH. Или @rasmr_eth, устроившего презентацию своего токена в стиле Стива Джобса. Платформа теперь поощряет создателей (\(100 млн фонд) и развивает сообщества вроде \)neet (протесты против работы) и $chillhouse (абсурдные мемы). Это уже меньше «накачай и сбрось», больше культурные войны поколения Z.

Вердикт по оценке

Оптимистичный сценарий: Pump.fun владеет инфраструктурой для мемов и грамотно переходит в экономику внимания. Пессимистичный? Если мем-коины повторят судьбу ICO, то метка в $4 млрд выглядит бредовой. Моё мнение? Рынок оценивает их потенциал — ставку на то, что когда мемы вернутся, Pump.fun будет главным режиссёром.