Перекуплен ли рынок США?

Сигнал в $31,6 млрд

На прошлой неделе в американские фонды поступило $31,6 млрд — максимум за восемь месяцев. На поверхности — это бычий импульс, но за цифрами скрывается другое: ликвидность не толкает рост, она гонится за доходом.

Пузырь или крах? Не выбор между ними

Я уже видел это раньше. Когда капитал льется в переоцененные активы, рынок не корректируется — инвесторы играют на надежде, а не на фундаментах. S&P 500 выше 6300 — не вехе, а зеркало жадности. Когда страх отступает — вы не получаете спокойствия, вы получаете покорность.

Почему алгоритмы не могут это исправить

Модели настроения на основе ИИ предсказывают продолжение, потому что обучены на прошлом энтузиазме, а не циклах рисков. Смягченная политика ФРС не снижает тревогу — она усиливает ее. Мы видим не оценку — мы видим подтверждение через объем.

Реальная угроза — не переоценка, а инерция

Главная угроза — не то, что рынок перекуплен. А то, что он застрял в перекупленности — потому что никто не осмелится продать, пока все другие покупают больше. Здесь встречаются повествование и механика: когда данные говорят «покупи», но человеческая инстинкция шептует «подожди».

Что теперь?

Я не предсказываю крах — я картирую импульс до его обратного удара. Если вы думаете, что этот ралли устойчив — вы пропускаете уравнение. Следующий разрыв придет не от страха. Он придет от молчания.