Исход Web3 из Сингапура: Регуляторная перезагрузка

От крипторая к крепости комплаенса

Помните времена, когда Сингапур радушно принимал Web3? Они закончились. Валютное управление Сингапура (MAS) заменяет гибкий «песочный» режим на жесткие рамки Digital Token Service Provider (DTSP), которые вступят в силу в 2025 году. Как аналитик, наблюдавший три бычьих рынка с Bloomberg Terminal в Лондоне, я уверен: это не просто корректировка политики. Это операция на сердце азиатской криптостолицы.

Почему MAS нажал на тормоз

Цифры говорят сами за себя: более 500 заявок на лицензии с 2021 года, одобрено менее 10%. Причина? Сингапур не стал внезапно строже — он обжегся. После краха Terraform Labs и Three Arrows Capital (официально зарегистрированных в Сингапуре), MAS осознало: их «мягкий» подход породил монстров — компании, использующие местные реквизиты при работе за рубежом.

Суть DTSP: Больше никаких фиктивных адресов

Новые правила FSMA 2022 требуют:

• Реальное присутствие: Команда разработчиков должна находиться в Сингапуре, а не только почтовый ящик.
• Глобальная юрисдикция: Обслуживаете клиентов из Узбекистана? Правила применяются везде.
• AML на максимум: Мониторинг транзакций будет жестким — мои коллеги уже пишут код для адаптации.

Стратегии выживания для Web3-кочевников

У компаний два пути:

1. Соответствовать требованиям: Нанять комплаенс-офицеров, пройти аудит MAS (бюджет от $200k/год).
2. Переехать: Дубай предлагает солнце, но похожие правила; Гонконг делает ставку на CBDC Китая. Совет: Каймановы острова не спасут — MAS теперь отслеживает «экономическую сущность» компаний.

Плюсы? Институциональные деньги любят правила

Четкие регуляторные рамки привлекают серьезных игроков. DTSP отделит зерна от плевел, и Сингапур может стать Цюрихом цифровых активов — если не задушит инновации. А я? Продаю акции компаний, играющих на регуляторных лазейках, и запасаюсь попкорном.