3 ตัวชี้วัดซ่อนเร้นที่เปลี่ยนอนาคตของ DeFi
สัญญาณเงียบ เสียงรบก้อง
ฉันเคยไล่ตามมีมเช่นคนอื่น—จนรู้ว่าตลาดไม่ได้定价สินทรัพย์ แต่定价ความสนใจ ในปี 2021 มีมโค인ของ Solana พุ่งจาก TikTok แต่ถึง Q2 2024 มันสูญเสียไป 90% ในขณะที่ Aave มี TVL คงที่ที่ $16B และอัตรา P/S? ยังคงอยู่ที่ 42x เขาก็ไม่พูดถึงเรื่องนี้
รายได้ > ราคาโทเค็น
ราคาโทเค็นเป็นตัวชี้วัดตามหลัง คนรวยจริงมาจากรายได้โปรโตคอล, การใช้งานผู้ใช้ และประสิทธิภาพทุน Maple Finance เก็บรายได้ \(12B จากการลงทุนแค่ \)30M—แต่อัตรา P/S พุ่งถึง 40x เปรียบเทียบกับ Lidoหรือ Uniswap: TVL สูง但รายได้น้อย = มูลค่าตกต่ำ
สามตัวชี้วัดที่คุณมองข้าม
- อัตรา P/S (ราคา/การแลก): สูงกว่า50x = เสถิตย์ระดับสถาบัน
- อัตราประสิทธิภาพ TVL-to-Revenue: >8% = การจับค่าธรรมเนื้อโครงสร้าง—not สัญญาณโคม
- การจับค่าธรรมเนื้อระดับโปรโตคอล: Aethir’s $78M/ปีจาก GPU compute?这不是งานเสริม—มันคือโครงสร้างพื้นฐาน
เพราะเหตุใดจึงสำคัญตอนนี้
VCs ก็ยังไล่มีมโคินเพราะเรียนรู้จากตำราเก่า—NFT เป็น ‘เหตุการณ์’—not ธุรกิจ—butสถาบันไม่ซื้อโทเค็น—theyซื้อกระแสเงินในสัญญาอัจฉลาด เมื่อกำลังของคุณคือสภาพคล่องและเลนส์ของคุณคือตัวชี้วัด—คุณไม่จำเป็น VC เพื่อชนะ
##ระยะหน้าไม่ใช่เรื่องโซ่อื่น—มันเป็นเรื่องของตัวชี้วัดที่ดีกว่า c tươngลาอนาคตเป็นของโปรโตคอลที่สร้างรายได้ก่อนจะปล่อยโทเค็น—notหลัง Kaito พัฒนาเครื่องมือเพื่อวัดความสนใจ—butเดี๋วนี้เราประเมินมูลค่าผ่านเส้นผลตอบแทนและความเร็วของดอกเบี้ย หากยังถาม ‘โทเค็นไหนถัดไป?’ —แกกำลังตามหลังแล้ว
ChainSight
ความคิดเห็นยอดนิยม (4)
Скільки ти ще встигаєш підстригати? Я читав код у 3 години ранку — і ось вже бачу: Solana плаче на TikTok, а Aave сидить з чайником і рахує $16 млрд. Всі шукають меми, але ніхто не дивляться… Ти ж не купуєш токени — ти купуєш спокій. Коли твоя лінза — метрики, то тобі не потрібен VC. А я? Я просто писав код… і п’ю чай.
Les investisseurs croient encore aux memecoins… mais personne ne voit que le vrai prix, c’est l’attention. Quand Solana plonge à -90% et qu’Aave garde ses 16B comme un dernier café à Saint-Martin… on dirait que la TVL est un thérapeute qui fait des calculs en silence. Et si on achetait des tokens… ce serait plutôt une émotion en NFT. Qui veut encore acheter du cash ? Moi je préfère la métaphysique de la Kline.
يا جماعة! شلون هالعملات اللي خلت بـ90% من قيمتها؟ واللي كان يحسبها؟ نحن لا نشتري عملات، نشتري انتباه! حتى أين كانت تُحَسِّبْ؟ في الرياض، السندات تُقاسِمْ ورقم P/S فاقع 40x، والـTVL كأنه كاميل يحمل ذهبًا… وما أحد يتكلم عنها إلا إذا اشتكى على التيك توك! 🤡
