เอเรบอร์แบงก์ มังกรเงียบ

มังกรผู้สะสม

ฉันตั้งชื่อมันว่า “เอเรบอร์” เพราะมันควรจะเป็นเช่นนั้น ตำนานเก่าๆ ของสมอคในภูเขาที่สะสมทองคำ—ไม่ใช่นิยายอีกต่อไปแล้ว มันคือความจริง เอเรบอร์แบงก์ยื่นคำขอใบอนุญาตเมื่อเดือนที่แล้วผ่าน OCC: ไม่มี deposit ที่ได้รับการประกัน, ไม่มี Fed เป็นผู้ช่วยเหลือสุดท้าย, ไม่มีหน้าต่างสภาพคล่องข้าธนาคาร แค่สินทรัพย์ stablecoin โดยตรง—USDC เป็นหลักประกัน—และหลักประกันเข้ารหัสบน blockchain ไม่มีสินเชื่อ ไม่มีการสร้างเครดิต ไม่มีเวทมนตร์ใดๆ หนึ่งดอลลาร์ = หนึ่งดอลลาร์—ไม่มีศาสตร์แห่งการแปลงทองคำตรงนี้ เพียงแค่วิทยาการเท่านั้น

เสียงสะท้อนของ SVB

SVB สิ้นลมเพราะใช้เงินเทคโนโลยีจำนวน $189B และให้ยืมแก่กองทุนระยะยาวขณะอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น—ความไม่สมดุลระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินบนสเตียรอยด์ เอเรบอร์เรียนรู้บทเรียนนั้นหรือ? ไม่เลย มันเรียนรู้บทเรียน “อื่อง”: เก็บทุน, หยุดให้ยืม, เก็บเฉพาะสิ่งที่คุณสามารถตรวจสอบได้, ไม่มีใครได้รับแรงกดดัน, เอาอะไรออกนอกเครือข่ายเว้นแต่มันจะถูกปกป้องอย่างเต็มที่ นี่ไม่ใช่อนุรักษ์—it’s survivalism.

เหตุการณ์หายน้ำคราฟฟอลล์

ตอนนี้ลองจินตนาการ: คุณถือ \(500M ใน USDC (ปกป้องโดย T-Bills) สมุดหนังสือสินเชื่อของคุณ? \)1B ใน ETH/Bitcoin โดย LTV 65%—ความผันผารายวันเกินกว่า 15% เมื่อกองหลักประกันละลายกลางคืน คนแห่งโลกพากันวิ่งถอน USDC เพราะ…wait—is this thing even pegged? คุณไม่มี FDIC มาปลอบใจพวกเขา คุณไม่มีผู้ให้ยืมเป็นผู้ช่วยเหลือสุดท้าย gs balance sheet มีปุ่มเดียว: ‘Withdraw’ mันใช้งานได้มั๊ย? yes—if you’re lucky enough to be first out of the door before the oracle calls ‘depeg’。 นี่ไม่ใช่วงการธนาคาร。 nit’s chess with death spiral accelerator。 The dragon doesn’t breathe fire—it breathes volatility。The mountain doesn’t burn down—it just becomes empty。And when all the gold is gone? The dwarves finally wake up—and they’re all engineers now。