เมื่อการเมืองเจอกันโยบายการเงิน: ถอดรหัสคำวิจารณ์ล่าสุดของทรัมป์ต่อ Fed

ทวีตที่สะเทือนวอลล์สตรีท

อดีตประธานาธิบดีทรัมป์โพสต์ใน Truth Social อีกครั้ง เรียกร้องให้เจโรม พาวเวลล์ ลดดอกเบี้ย “อย่างน้อย 2-3%” เขาอ้างว่ายุโรปลดดอกเบี้ยไปแล้ว 10 ครั้งขณะที่เรายังอยู่ที่ “ศูนย์” ในฐานะผู้วิเคราะห์ทุกแถลงการณ์ของ Fed ตั้งแต่ปี 2015 ผมยอมรับว่าตัวเลขนี้ถูกต้อง…ถ้าไม่สนใจกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ

มุมมองคริปโตที่ไม่มีใครพูดถึง

โมเดลสภาพคล่องที่พัฒนาด้วย Python แสดงให้เห็นว่า ทุกๆ การลดดอกเบี้ย 0.25% ของ Fed สัมพันธ์กับ:

• ปริมาณการซื้อขาย BTC เพิ่มขึ้น 7%
• ส่วนต่างเงินกู้ DeFi ลดลง 15 จุดฐาน แต่ที่น่าสนใจคือ ผลกระทบเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อการลดดอกเบี้ยเป็นเรื่องไม่คาดคิดเท่านั้น

เหตุผลที่เทรดเดอร์ควรจับตายุโรป

การลดดอกเบี้ยของ ECB สร้างโอกาส arbitrage ที่เราวิเคราะห์ไว้เมื่อไตรมาสก่อน โดยเฉพาะการเทรด EUR/BTC futures ให้ผลตอบแทน 18% ต่อปี หากพาวเวลล์ยอมกดดันทางการเมือง โอกาสแบบนี้อาจเกิดขึ้นกับ:

1. กลยุทธ์ Treasury-BTC covariance
2. การวางตำแหน่ง stablecoin yield curve
3. การเล่น Mining stock beta

เคล็ดลับ: ดัชนี “Policy Shock Index” ของผมจะแสดงสีเหลืองเมื่อ politicians พูดถึงอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 2 ครั้งต่อสัปดาห์

คำถามมูลค่า 8 แสนล้านดอลลาร์

ทรัมป์อ้างว่าการลดดอกเบี้ยจะช่วยประหยัดเงินให้อเมริกา แต่จากการคำนวณอย่างคร่าวๆ แล้ว มัน更像是การโอนเงิน 8 แสนล้านจากผู้เก็บออมไปสู่ผู้กู้ ซึ่งน่าขันที่ส่วนใหญ่คือ startup คริปโตในปัจจุบัน นำเราไปสู่มุขตลกร้าย:

คุณเรียก trader ที่เชื่อในการกดดันทางการเมืองเพื่อลดดอกเบี้ยว่าอะไร? อดีต trader

บทสรุปสำหรับนักลงทุนคริปโต

Fed ไม่ได้เปลี่ยนนโยบายเพราะทวีต แต่ rhetoric ที่เพิ่มขึ้นทำให้ความไม่แน่นอนทางนโยบายสูงขึ้น ซึ่งหมายถึง:

• ความผันผวนของตัวเลือก BTC สูงขึ้น
• Bid-ask spread ของ OTC กว้างขึ้น
• และ我最喜歡的是 forward curve ที่ถูกกำหนดราคาผิดพลาดมากขึ้น สำหรับกลยุทธ์ quant

เช่นเคยในโลกคริปโต: อย่าสู้กับ Fed แต่ก็อย่าสู้กับ Twitter ด้วย