10 สัปดาห์สู่ความหวาดกลัว

การถอนทุนครั้งยิ่งใหญ่

ไม่มีวันใดที่เห็นเงินสด $13 พันล้านหายไปจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในสัปดาห์เดียว โดยเฉพาะเมื่อตลาดเพิ่งฟื้นตัวแรงที่สุดในรอบหลายปี จากจุดต่ำสุดหลังข้อกำหนดภาษีนำเข้าในเดือนเมษายน แต่นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ก่อน: ลูกค้าธนาคารแห่งอเมริกา (Bank of America) เคลียร์พอร์ตโฟลิโออย่างรวดเร็วที่สุดในรอบ 10 สัปดาห์

ฉันกำลังนั่งอยู่ในคอนโดในวิกเกอร์พาร์ก กินกาแฟแบบโปแลนด์ (ใช่เลย เรายังชอบกิน) และเฝ้าดูข้อมูลคำสั่งซื้อ-ขายแบบเรียลไทม์จาก Coinbase Pro และ Binance API การถอนทุนครั้งนี้ไม่ใช่อารมณ์ชักจูง—มันคือตรรกะการออกจากตำแหน่งอย่างมีวินัย และใช่ มันเคยเกิดขึ้นมามาก่อน: เมื่อมarket เหนือระดับซื้อมากเกินไปและโภชนะผันผวน → กลุ่มนักลงทุนรายย่อยและสถาบันถอยออกมาเหมือนแมลงหนีจากแก้วโซดาตกพื้น

ยิ่งกว่านั้นมันไม่มีแค่มือเดียวเท่านั้น — สถาบัน, เฮ็ดฟันด์ และรายย่อยถอยพร้อมกันหมด มันไม่ใช่อุบัติเหตุ มันคือการรับรู้ถึงความเสี่ยงโดยรวมกำลังทำงานแล้ว

เพราะอะไรตอนนี้?

ขอชี้แจงให้น่าสนใจ: ฉันชอบการฟื้นตัวของ S&P 500 จากจุดต่ำสุดเดือนเมษายนมากนะ แต่ว่าตอนนี้เราใกล้มุมบนของ Bollinger Bands — สัญญาณคลาสสิกของการขยายเกินขนาด โมเดล LSTM ของฉันแจ้งเตือนเมื่อวานอีกครั้ง: พฤติกรรมความผันผวนจะพุ่งขึ้นคราวหน้า เมื่อ RSI สูงกว่าระดับ 75 เป็นเวลาสามวันซ้อนกัน เราทำได้นี้แล้วเมื่อเช้านี้

ขณะที่ข่าวใหญ่มองเป็น “แนวโน้มขาขึ้นมาก” ผมกลับบอกใน Backtest: “ให้มัดหยุด, เพิ่มปริมาณการลด Exposure, และเตรียมพร้อมสำหรับการกลับมาหาค่าเฉลี่ย”

การถอนออกคราว nàyไมใช่อารมณ์—มันคือเลขคณิตพร้อมความเคารพตนเองเล็กๆ

เจตนารมณ์เงียบที่แทรกอยู่เบื้องหลังการขายออก

ใครอีกคนกำลังเฝ้าระวังกระแสเหล่านี้? คนทำเทรดแบบออโตเมชั่นบนเครือข่าย Solana ก็กำลังทำงาน bot อารบิแทจเจาะหาเครื่องหมายแรกของการไหลออกของเงินตราจาก CEX และ DEX

ฉันเคยสร้างระบบนี้ไว้อยู่ตอนทำงานวิจัยเรื่องราคาออปชัน ETH ใน MIT — โดยใช้อิงจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างใบคำขอ (order book depth) เพื่อล่วงรู้ถึงการถอนทุนคราวหน้าได้อย่างแม่นยำ ก่อนจะเกิดจริง แต่มันก็พลาดไปตอนไตรมาศสองของปี 2023 เมื่ออารมณ์เปลี่ยนมายืนยาวกว่าคาด during Q2 crypto crash. บทเรียนสำคัญ: แม้อาจสามารถคาดเดาได้นิดหน่อย…โมเดลอย่างไรก็ตาม ก็อาจมองไม่เห็นอารมณ์ได้อยู่เสมอ

สถานะไหนชัดเจนมากกว่านี้? การตอบสนองของผู้ลงทุนมวลชนเมื่อรับสารเสียงจากรายงาน Fed ในช่วงปลายเดือนที่แล้ว crowd that เชียร์ SPACs เมื่อก่อน now avoiding tech stocks like they’re infected with ZK-SNARK bugs. crowd that เชียร์ SPACs เมื่อก่อน now avoiding tech stocks like they’re infected with ZK-SNARK bugs. to the crowd that cheered SPACs last year now avoids tech stocks like they’re infected with ZK-SNARK bugs. The shift? Not irrational—it was probabilistic hedging based on macro uncertainty around tariffs and inflation prints. This isn’t panic—it’s math with a side of humility. My own portfolio uses dynamic position sizing based on VIX futures and option skew data from Deribit. When skew goes positive beyond +18%, I auto-reduce long exposure by 40%. No drama. No tweets. Just code doing its job under pressure—exactly like me during a Dark Forest game session last weekend (no spoilers). If you’re holding through turbulence without adjusting your strategy—you’re either lucky or unaware. And if history teaches anything? Overconfidence leads to blowups—not gains. So let me ask you: Are you trading based on data… or dopamine? something to ponder as we wait for next week’s CPI report.