Ang $50B na Pagkakamali

Tiningnan ko ang IPO ng Circle tulad ng isang trading bot: maingat, walang emosyon, at sobrang rational. Bumaba mula \(31 hanggang \)300 — 9x pagtaas sa ilang linggo. Habang ang mga insider ay bumili ng ~$600M sa kanilang shares.

At oo — nakaligtas sila ng humigit-kumulang $50 bilyon sa paper gains.

Sinigaw ang Wall Street: ‘FOMO!’ Ako naman, tumango lang. Dahil sa mundo ko, hindi tungkol sa galit o kagustuhan — ito ay tungkol sa risk calibration.

Sa Isipan ng mga Founder: Isang Playbook para sa Stoicism

Hindi sila humahabol sa moon shots si Jeremy Allaire at Sean Neville. Binubuo nila ang infrastructure — ang uri na matatag laban sa regulatory storms at crypto winters.

Sila ay sumunod sa motto: ‘Pumasok gamit ang harap na pinto.’ Ito ay BitLicense agad, transparency audits, at partnership kasama ang fund na suportado ni BlackRock.

Para sa akin, hindi ito takot — ito ay estratehiya. Bilang isang INTJ na gumagamit ng data kaysa dopamine, pinahahalagahan ko ang desisyon na ginawa hindi dahil exciting… kundi dahil sustainable.

Ang Tunay na Negosyo: Ang Reserve Income Ay Hindi Pagsusugal

Tungkol na tayo sa numbers:

• 95%+ ng kita ng Circle ay mula sa reserve income
• Ang kanilang funds ay nasa low-volatility assets (T-bills via BlackRock)
• Bawat USDC mint ay nagdudulot ng interes para sa pera na nakulong

Ito ay hindi speculation. Ito’y financial engineering gamit ang yield curve. Kapag sinabi ng mga analyst na “Circle ang Stripe ng Web3,” wala silang mali — pero nawawala nila ang punto. Hindi sila nagbebenta ng APIs; nagbebenta sila ng trust nang malaki.

Bakit 60% Ng Mga Shares Ay Binenta Ng Insiders?

Ito’y bagay na iniwanan ng mga investor: Ang IPO ay hindi para magkaroon ng growth capital — ito’y para magkaroon ng liquidity para i-exit.

• ¹⁹²⁰⁄₃₂₀₀ shares galing kay existing shareholders (60%)
• Ang founders + VCs binenta ~\(600M worth nung \)31/share
• Pero kapag umabot siya sa $298… wala naman bagong shares para nila.

Walang pighati dito. Mula sa aking pananaw bilang quant na modelo volatility decay at tail risks: pagkuha ng value bago dumating yung macro shocks ay textbook behavior. Isipin mo ito bilang pagtataposng posisyon bago lumikha yung black swan events na destabilize yung P&L mo.

Wall Street vs Reality: Dalawang Iba’t Ibang Time Horizons

Ngayon inihahanda pa nila nga unti-unting market up to $2 trilyon+ by 2030. May iba pang tao rin sasabihin ‘digital USD’ si USDC. Pwede mangyari iyan — pero lamang lang kapag may regulatory clarity at madaragdag din adoption nang walang systemic collapse.

Samantala, already mayroon sila liquidity event. Hindi nila kailangan future narratives; kailangan nila yung present certainty. Para kanila? Nagbenta ay hindi failure — ito’y maturity. Pansinin natin dalawang realidad: a) Internal team = risk-aware optimizers b) Public market = narrative-driven momentum traders The conflict isn’t bad thinking — it’s different time horizons applied to a complex system built on trust and code.

Huling Salita: Isang Tagumpay Na Hindi Sukat Sa Price Charts

Pero wala akong sinasabi kung nanalo o talo si Circle araw-na-to. Pero nararamdaman ko: The most successful startups aren’t always those that ride trends longest… they’re those that know when to step off before the music stops. The fact that Circle executed one of the cleanest exits in crypto history tells you everything you need to know about its culture: disciplined, long-term oriented, analytical down to its core codebase.The next time someone talks about ‘missing out’ on a rocket ship… ask yourself: Who owns the launchpad? P.S.: Kung gusto mo DeFi arbitrage strategies o smart contract audit patterns gamit Python, sumali ka sa weekly research thread ko @BlockFlow_News.