Mahigpit na Tagapangasiwa ng Stablecoin sa Hong Kong

Nang banggitin ng HKMA CEO na marami silang natanggap na aplikasyon para sa stablecoin license ngunit kaunti lang ang inaasahang aprubahan, dapat itong bigyang-pansin ng mga institusyon. Hindi ito karaniwang regulasyon—ito ay hakbang para maiwasang maulit ang pangyayaring tulad ng Terra/Luna.

Pamantayan ng Kalidad

Sa aking pagsusuri, ginaya ng Hong Kong ang pamamaraan ng Switzerland: mas mahalaga ang kalidad kaysa dami. Ang sandbox testing ay parang financial Basel norms na may blockchain, kung saan kailangang ipakita ng mga aplikante:

• Transparency ng reserves
• 99.9% peg stability
• Mahigpit na AML protocols

Bakit Hindi Makakapasa ang Karamihan

Ayon sa aking risk model, 3-5 lang ang makakakuha ng Phase 1 license. Sinusuri ng HKMA hindi lang ang teknolohiya kundi pati:

1. Balance sheet ng kompanya ($500M liquid assets)
2. Redemption mechanisms (real-time settlement)
3. Geopolitical exposure (lalo na sa China)

Ang ‘fresh application’ clause ay nagpapakita na hindi garantisado ang approval kahit nasa sandbox.

Mga Posibleng Pumasa

Batay sa e-money licenses ng Hong Kong, mga posibleng unang maaprubahan:

• HSBC blockchain spin-off
• Consortium-backed Asian stablecoin
• Isa pang kompanyang may ISO 20022 compliance