Arbitrage ng BTC

Ang Myth ng Leverage

Huwag magkamali: Hindi talaga leveraged ang MicroStrategy. Walang margin calls o liquidation. Ang totoo? Mandate arbitrage.

Ang trillions na pondo ay nakakulong sa mga batas na ‘pambili lang ng stocks’. Pero kung gusto mong bumili ng Bitcoin? Walang paraan. Dito nagpapakita ang $MSTR—hindi direktang BTC proxy, kundi legal na loophole para makapasok sa digital assets.

Ako’y inilalabas ito nang matagal. Marami ang hindi nakikita dahil sa kanilang pag-iisip ay tungkol sa risk o asset class—pero ang tunay na alpha ay nasa compliance gaps.

Bakit Bumili ng MSTR Kesa BTC?

Imaginahin mo: ikaw ay fund manager sa Capital Group na may $509B. Ang mandate: ‘Pambili lang ng stocks’. Gusto mong magkaroon ng exposure sa Bitcoin? Sorry—wala.

Pero kung bumili ka ng $MSTR? Legal at ganap na protektado. Ngayon may indirect BTC exposure ka.

Ito’y gumagawa ng supply distortion. At dahil dito, nagtratras si MSTR sa premium.

Sa 2023–2024, nagbigay ang pagmamay-ari ng MSTR ng 134% return (sa BTC terms), habang ang BTC mismo ay umunlad lamang nang ~42%. Ito’y hindi performance—ito’y arbitrage sa skala.

Utang Ay Hindi Panganib—Ito’y Fuel

Nagtatangi sila kay MSTR dahil sa utang tulad nito bilang credit card balance?

Malayo pa rito.

Isipin mo tulad ng mortgage: mababa ang interest rate, mahabang maturity, walang forced liquidation hanggang maibayaran.

Ganun din dito. Ginagamit nila ang kita mula sa stock sales para bumili pa ng Bitcoin—pagkatapos ay lumalabas sila ng utang upang i-fund pa ang mga benta—habang nananatiling flexible gamit ang long-dated notes.

Ang sistema ay gumagana dahil sa utang—not despite it. Nakakapag-compound sila nang walang kailangan magbenta habang bumaba ang presyo.

Kahit bumagsak ang BTC hanggang $15k (isang brutal scenario), sapat pa rin ang collateral at cash flow ni MSTR para mabuhay—at least for now.

Ang Mas Malaking Larawan: Isinilangan Ba Ang Bagong Asset Class?

The totoo nga? Nasa proseso tayo ng pagsilangan ng ‘vault companies’—mga kompanya na binuo upanging pang-imbakan lamang ng mahalagang assets tulad ng Bitcoin, gamit ang financial engineering para mas efficient kaysa direktong pag-aari.

MetaPlanet? Nakamoto Corp? Opo—they are copying the playbook pero wala pang nakaka-match kay MSTR’s execution or brand trust yet.

Ngunit babala ako: Kung lalaban sila sa presyo instead of value creation… biglaan mong dumating yung inflation risk. Over-leverage + zero margin for error = disaster waiting for one black swan event.

Hanggang doon? Hindi ito gambling—it’s strategy disguised as speculation.