Еребор: Дракон, що поглинає ліквідність BTC

Збирач дракона

Я назвав це Еребором, бо так і має бути. Старий міф — Смауг на горі, що збирає золото — вже не фентазія. Це правда. Еребор Банк отримав ліцензію минулого місяця від OCC: жодних застрахованих депозитів, жодного Fed-бекстопу, жодного ліквіднісного вікна. Лише чиста резервна база стейблкоїнами — USDC забезпеченням — та зашифрований коллатерал у ланцi. Жодних іпотек. Жодного створення кредиту. Жодного магічного множника депозиту. Один долар = один долар — жодної алхемiї тут. Лише математика.

Ехо SVB

SVB помер, бо витратив $189 млрд у технологiчну готку та видав його довгостроковим казначействам пiд час зростання ставок — асиметрiя актив-обов’язковостей на стероїдах. Еребор не засвоїв цей урок? Нi. Він засвоїв * інший * урок: save capital, halt lending, deposit only what you can verify, nobody gets leverage, take nothing off-chain unless it’s fully backed. Це не консерватизм — це сурвiвалiзм.

Сценарий Chainfall

Уявите це: you hold \(500M in USDC (backed by T-Bills). your loan book? \)1B in ETH/Bitcoin at 65% LTV—with daily volatility over 15%. once crypto crashes 30%, your collateral evaporates overnight—while holders race to withdraw USDC because… wait—is this thing even pegged? you don’t have FDIC to calm them. you don’t have a lender of last resort. your balance sheet has one button: ‘Withdraw’ does it work? yes—if you’re lucky enough to be first out of the door before the oracle calls ‘depeg’。 Це не банк iнг. Це шахи з смертю спiральний акселератором.. The dragon doesn’t breathe fire—it breathes volatility。 The mountain doesn’t burn down—it just becomes empty。 And when all the gold is gone? The dwarves finally wake up—and they’re all engineers now.