ریگولیٹری ہوائیں دوہری ریلے کو ایندھن دیتی ہیں: ایک کرپٹو تجزیہ کار کا تجزیہ

ہم آہنگی کا حیرت انگیز واقعہ

25 جون کو بازار میں ایک دلچسپ منظر دیکھنے میں آیا: گوٹائی جونان انٹرنیشنل، ایک روایتی چینی بروکرج، ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج پر 198% اوپر چلا گیا جبکہ ہیشکی ایکسچینج کا مقامی ٹوکن ایچ ایس کے گھنٹوں میں 85% اوپر چلا گیا۔

وجہ کی وضاحت

ہانگ کانگ کے سیکیورٹیز اینڈ فیوچرز کمیشن (SFC) نے گوٹائی جونان کی ذیلی کمپنی کو ورچوئل اثاثوں کی خدمات چلانے کے لیے توسیعی لائسنس دیا۔ یہ صرف سرکاری کاغذات نہیں تھا - یہ پہلا چینی مالیاتی ادارہ تھا جس نے ریگولیٹڈ سیکیورٹیز اور کرپٹو ٹریڈنگ کو جوڑا۔

کیوں اہم ہے:

• ادارہ جاتی سطح کے فیاٹ آن/آف ریمپس قائم کرتا ہے
• ہانگ کانگ کے ہائبرڈ ریگولیٹری طریقہ کار کی تصدیق کرتا ہے
• روایتی اور ڈیجیٹل اثاثوں کے درمیان لیکویڈیٹی راستوں کو مضبوط بناتا ہے

ہیشکی کا تعملیاتی ماڈل

SFC سے لائسنس یافتہ صرف دو ایکسچینجز میں سے ایک ہونے کے ناطے، ہیشکی ایک ‘ریگولیٹری قلعے’ ماڈل پر کام کرتی ہے:

• منافع سے منسلک ٹوکنومکس: 20% منافع ایچ ایس کے خریداری پر خرچ کیا جاتا ہے
• عمودی انضمام: ٹریڈنگ سے لے کر کیسٹڈی تک
• جغرافیائی فائدہ: ہانگ کانگ اور سنگاپور میں دو مراکز

مارکیٹ صرف زیادہ صارفین پر شرط نہیں لگا رہی - بلکہ ایچ ایس کے کو ایشیا کے ادارہ جاتی کرپٹو بہاؤ کے لیے ڈی فیکٹو تعملیاتی پروکسی بنانے پر شرط لگا رہی ہے۔

قیمت کاری کے اثرات

اس ریلے سے ساختی تبدیلی ظاہر ہوتی ہے:

1. قلت پریمیم: لائسنس یافتہ پلیٹ فارمز عالمی ایکسچینجز کے 0.5% سے کم ہیں
2. ادارہ جاتی ضرب: ہر نیا لائسنس یافتہ شریک کل قابل رسائی مارکیٹ کو بڑھاتا ہے
3. ریگولیٹری اختیارات: مستقبل کی پالیسی نرمی پہلے حرکت کرنے والوں کو فائدہ پہنچاتی ہے

پروفیشنل مشورہ: متعدی اثرات پر نظر رکھیں - جاپان کا FSA اور سنگاپور کا MAS ہانگ کانگ کے نمونے پر عمل کرتے ہوئے ملتے جلتے ہائبرڈ لائسنسز دے سکتے ہیں۔

اختتام: سپائیک سے آگے

جو ہم دیکھ رہے ہیں وہ کرپٹو اختیار کا دوسرا مرحلہ ہے: قیاس آرائی نہیں، بلکہ تعملیاتی طور پر چلایا گیا سرمایہ تشکیل۔ نیچے اپنے خیالات شیئر کریں: کیا دیگر ممالک ہانگ کانگ کے ہائبرڈ ماڈل کو دوبارہ پیش کریں گے؟