جب کرپٹو خزانے غلط ہوجائیں: Upexi کیس اسٹڈی

مشرومز سے چاند تک

Upexi (UPXI) نے Grove, Inc کے طور پر آغاز کیا - ایک جدوجہد کرتی ہوئی صارفین کی مصنوعات کی کمپنی جو Amazon کے ذریعے دواؤں والے مشروم اور پالتو جانوروں کی دیکھ بھال کی مصنوعات فروخت کرتی تھی۔ اپریل 2025 تک، \(3M مارکیٹ کیپ اور بڑھتے ہوئے نقصانات کے ساتھ، انہیں ڈیلیسٹنگ کا سامنا تھا۔ پھر تبدیلی آئی: \)100M کی فنڈنگ راؤنڈ جس کی قیادت کرپٹو مارکیٹ میکر GSR نے کی، جس میں 95% Solana خزانے کے لیے مختص تھا۔

نتیجہ؟ ایک دن میں 600% کا اضافہ… اور پھر اس ہفتے 60% کی شدید گراوٹ جب ابتدائی سرمایہ کاروں نے اپنا تمام حصص فروخت کردیا۔

پمپ اینڈ ڈمپ کا طریقہ کار

SEC فائلنگ سے پتہ چلتا ہے:

• ابتدائی پیشکش: \(2.28 پر 43.86M شیئرز جن سے \)100M اکٹھے کیے گئے
• سرمایہ کار رجسٹریشن: وہی 43.86M شیئرز اچانک مارکیٹ میں آگئے
• موجودہ حقیقت: اب اسٹاک \(3.97 پر ٹریڈ ہورہا ہے جبکہ Cantor کا ہدف \)16 تھا

کیا غلط ہوا؟ تین اہم غلط فہمیاں:

1. لکویڈیٹی کا وہم: مرکوز خریداری کے ذریعے مصنوعی طلب پیدا کرنا
2. ویلیویشن کا عدم توازن: فرضی کرپٹو منافع سے قیمتوں کو جواز دینا
3. ایگزٹ اسٹریٹیجی کا غلط انتخاب: ابتدائی سرمایہ کاروں نے اسے سرمایہ کاری نہیں بلکہ تجارت سمجھا

بڑی تصویر: کرپٹو خزانے کا جوئے بازی

Upexi اس خطرناک کھیل میں اکیلے نहيں:

• Sol Strategies: اونچائیوں سے 60.8% نیچے
• DeFi Development: 53.6% گراوٹ اور ایک دن میں 20% گراوٹ
• SharpLink Gaming: PIPE رجسٹریشن کے بعد 70% گراوٹ

لیکن نئے کھلاڑی شامل ہوتے جا رہے ہيں - Nano Labs نے BNB جمع کرنے کے لیے $500M کا اعلان کردیا ہے، جبکہ Eyenovia ناکام آنکھوں کے قطرات سے ‘Hype reserves’ (جی ہاں!) تک پہنچ گئی۔

میرا پیشہ ورانہ نتیجہ

بلاک چین خزانوں کا MicroStrategy کے آغاز سے تجزیہ کرتے ہوئے، میں ان نئے اقدامات میں تین خطرناک علامات دیکھتا ہوں:

1. آپریٹنگ کش فلو کی کمی: برخلاف MSTR کے منافع بخش SaaS کاروبار
2. ضرورت سے زیادہ لیورج: شراکت داروں کے سرمایے کو جوئے پر لگانا
3. ریگولیٹری گری زونز: SEC ان ساختوں پر مزید توجہ دے گی