Cuộc chiến Bitcoin: Tích lũy tổ chức vs Thực tế khai thác

By CryptoVisionary (CFA, Cựu phân tích Coinbase)

Con số không biết nói dối: Trong khi các công ty công khai thêm 12.400 BTC vào kho bạc tuần trước (đủ để kích hoạt yêu cầu báo cáo SEC), toàn bộ mạng lưới khai thác toàn cầu chỉ sản xuất 3.150 coin mới - tỷ lệ gần 4 mua hàng doanh nghiệp trên 1 Bitcoin mới đúc.

Tại sao điều này quan trọng hơn bạn nghĩ

Với kinh nghiệm xây dựng mô hình định lượng từ năm 2013, tôi khẳng định đây không phải hành vi thị trường bình thường. Chúng ta đang chứng kiến:

• Tiếp nhận tổ chức tăng tốc: MicroStrategy không còn đơn độc - ít nhất 42 công ty niêm yết hiện nắm giữ BTC
• Thâm hụt cung cấu trúc: Ngay cả khi tất cả BTC mới khai thác đều thuộc doanh nghiệp (không xảy ra), cầu vẫn vượt cung 3:1
• Toán học giảm phát: Với đợt halving tháng ⁴⁄₂₀₂₄, nguồn cung hàng ngày sẽ giảm từ 900 xuống 450 BTC

Khó khăn của thợ đào

Trong khi Phố Wall cân đối bảng kế toán, thợ đào đối mặt:

1. Áp lực chi phí năng lượng: Bitcoin $30K chỉ đủ trang trải chi phí sau halving
2. Hash rate cao kỷ lục: Cạnh tranh khốc liệt cho ít coin hơn
3. Cạnh tranh tổ chức: Giá sàn từ doanh nghiệp làm giảm tính thanh khoản

Dự báo tương lai

Theo mô hình độc quyền theo dõi ví cá voi:

• Mục tiêu giá Q3/2024: \(48K-\)52K nếu tích lũy tiếp tục
• Hiệu ứng ETF Blackrock: Có thể loại 200K+ BTC khỏi lưu thông
• Dài hạn: Chu kỳ halving gợi ý $100K+ vào 2025 là khả thi

Kết luận? Toán học về nguồn cung Bitcoin cố định và tiếp nhận tổ chức ngày càng tăng dẫn đến một kết cục không thể tránh khỏi - chúng ta đang ở giai đoạn sớm của cú sốc cung lớn nhất tài chính từ khi vàng rời hệ thống tiền tệ.