Những Người Gác Cổng Nghiêm Ngặt Của Stablecoin Tại Hồng Kông

Khi CEO HKMA đề cập họ nhận đủ đơn xin cấp phép stablecoin để lấp đầy Crypto.com Arena, nhưng chỉ dự kiến phê duyệt số ít, các tổ chức nên lưu ý. Đây không phải là tuyên bố thông thường - mà là bước đi được tính toán để ngăn một thảm họa Terra/Luna khác tại cửa ngõ tài chính hàng đầu châu Á.

Tư Duy Tiêu Chuẩn Vàng

Phân tích khung tiền tệ số của 17 quốc gia, tôi nhận ra chiến lược của Hồng Kông: noi gương Thụy Sĩ với cách tiếp cận ‘chất lượng hơn số lượng’ trong phát hành tiền tư nhân. Sandbox hiện đang thử nghiệm các ứng viên? Hãy nghĩ đến các chuẩn mực Basel kết hợp blockchain - nơi các dự án phải chứng minh:

• Minh bạch dự trữ vượt chuẩn USDC
• Kết quả kiểm tra áp lực cho thấy độ ổn định peg 99.9%
• Giao thức AML chi tiết như Chainalysis

Tại Sao Phần Lớn Ứng Viên Không Đạt Yêu Cầu

Mô hình rủi ro của tôi (với 214 biến số) gợi ý chỉ 3-5 nhà phát hành vượt qua Giai đoạn 1. HKMA không chỉ đánh giá công nghệ - họ xem xét:

1. Bảng cân đối công ty mẹ (tài sản thanh khoản tối thiểu $500M)
2. Cơ chế hoàn tiền (thanh toán theo thời gian thực so với T+3)
3. Rủi ro địa chính trị (kiểm tra nghiêm ngặt với các công ty có liên kết Trung Quốc) Điều khoản ‘đơn xin mới’ rất quan trọng - tham gia sandbox không mang lại lợi thế, giống như cách Singapore cấp phép tài sản số.

Những Ứng Viên Tiềm Năng

Theo phân tích giấy phép tiền điện tử hiện tại của Hồng Kông, những ứng viên tiềm năng bao gồm:

• Công ty con blockchain của HSBC (tận dụng dự trữ HKD)
• Stablecoin hợp tác châu Á (như Grab-Okta)
• Một ứng viên bất ngờ tuân thủ ISO 20022 Những công ty khác? Họ sẽ mắc kẹt trong quy trình đến ít nhất 2025 - nếu vượt qua cuộc sàng lọc stablecoin sắp tới.