IDG Bỏ Lại 430M

Giao dịch lặng im làm rung chuyển thế giới tiền mã hóa

Khi Circle chính thức niêm yết tháng 6, thị trường không chỉ mừng một cột mốc—mà còn bắt đầu một cuộc đấu giá thầm lặng về trí tuệ đầu tư.

Tôi theo dõi từ căn hộ Manhattan, nhấp trà khi chỉ số vượt mức 213,60. Không khí như mùi tham vọng và dòng dữ liệu đang chảy.

Nhưng phía sau con số? Một câu chuyện về ai ở lại—và ai đã rời đi.

IDG Capital: Người đến muộn nhưng kiên trì giữ lại

IDG Capital từng dẫn dắt các khoản đầu tư sớm vào Tencent, Coinbase và nay là Circle—tỷ lệ sở hữu 12,8% khiến họ trở thành cổ đông lớn nhất không phải founder.

Ngày ⁶⁄₆, họ bán 232.800 cổ phiếu với giá \(29,30—thu về đúng \)68 triệu.

Nhưng điều kỳ diệu nằm ở đây: tại giá hiện tại, khối lượng cổ phiếu đó có thể trị giá hơn 430 triệu USD nữa.

Họ chọn lợi nhuận—nhưng vẫn giữ quyền kiểm soát. Vẫn nắm giữ 20,9 triệu cổ phiếu—giá trị hiện tại là 44,7 tỷ USD.

Liệu họ bỏ lỡ cơ hội? Hay thực ra họ chơi cờ vua khi người khác chỉ biết cờ caro?

Nhà đầu tư rời sớm: Giá trị của sự an toàn?

General Catalyst bán ~355.000 cổ phiếu thu được $104 triệu—but mất hơn 650 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện. Accel giảm tỷ lệ sở hữu từ 6,9% xuống còn 5,3%, khóa lại ít hơn một nửa tiềm năng tăng trưởng. Breyer Capital và Oak Investment Partners mỗi bên thoái vốn nhỏ—chiến lược thông minh hay bỏ lỡ cơ hội?

Tất cả dường như theo một mô hình: đảm bảo lợi nhuận trước khi biến động bùng nổ. Nhưng trong crypto? Biến động chính là tăng trưởng.

Lãnh đạo bán ra: Quyền lực hay lợi nhuận?

Jeremy Allaire—CEO visionary—chuyển đổi hơn 18,59 triệu cổ phiếu A thành B (cùng hiệu ứng kinh tế nhưng quyền biểu quyết cao hơn). Sau đó bán hơn 158.000 cổ phiếu B thu được $46 triệu. Anh không đánh mất kiểm soát—mà tái cấu trúc hệ thống. Người xây dựng Circle đã nghĩ xa hơn chiến lược thoái vốn; anh đang kiến tạo di sản với quỹ tín thác và quyền chọn kéo dài đến năm 2033. Đây không phải tham lam—đây là thiết kế rõ ràng.

CFO Jeremy Fox-Geen thoái vốn khoảng \(585 nghìn—but vẫn nắm quyền chọn trên hơn **127 nghìn cổ phiếu** với giá chỉ \)10/cổ phiếu. Theo tính toán, anh có thể kiếm hàng trăm triệu USD nếu CRCL đạt mức nửa tiềm năng vào cuối thập kỷ này. Theo đuổi lợi tức nhỏ? Không — đó chỉ là thanh khoản mà thôi.

CPO Nikhil Chandhok rời đi với $22 triệu, nhưng phần sở hữu còn lại có giá trị gần 130 triệu USD tại mức giá hiện tại — một giao dịch cảm xúc giấu dưới vỏ bọc lý trí tài chính?