VCs Sai Lầm Về Founder Thay Vì Sản Phẩm
Ảo Tưởng Đầu Tư Tập Trung Vào Founder
Hầu hết VC không đo lường sự phù hợp sản phẩm-thị trường — họ đo charisma. Họ hỏi: ‘Liệu đây có phải là Elon tiếp theo?’ Không phải: ‘Người dùng có quay lại và trả tiền không?’ Tôi đã thấy 95% khoản đầu tư giai đoạn dựa trên câu chuyện founder, chứ không phải dữ liệu sử dụng.
Các Chỉ Số Nói Dối
Họ thay DAU bằng slide pitch deck. Tra đổi NPS lấy sự hưng phấn của nhà đầu tư. Người dùng hoạt động hàng tháng? Bị thay thế bởi kịch bản ‘cửa ra’ trong PowerPoint. Đây không phải là dối trá — mà là nghi lễ an toàn cho phân bổ vốn.
Tại Sao Sự Phù Hợp Sản Phẩm-Thị Trường Vô Hình?
Sự phù hợp thật sự lặng lẽ: người dùng không tweet về sản phẩm — họ dùng nó cho đến khi nó vỡ. Nhà đầu tư xem biểu đồ; khách hàng xem hành vi. Một là tự kiêu; còn lại là sinh tồn.
Nghịch Lý SaaS (2010 so với 2025)
Năm 2010, VC đầu tư vào founder bắt chước mô hình SaaS thành công: ARPU cao, churn thấp. Năm 2025? Chi phí thu hút người dùng tăng gấp mười lần; chi phí chuyển đổi sụp đổ. Nhưng câu chuyện vẫn y nguyên — vì nhà đầu tư vẫn tìm kiếm anh hùng, chứ không phải tín hiệu.
Chi Phí Của Sự Hỗn Loạn
Khi nhà đầu tư nhầm lẫn chemistry của founder với chân lý thị trường, startup tối ưu hóa để được tài trợ — chứ không phải bền vững. Founder xây dựng câu chuyện để làm hài lòng VC — chứ không phục vụ người dùng. Kết quả? Đồng vốn chảy vào mà không có tốc độ tiếp nhận.
CryoSoulRider
Bình luận nóng (2)
Les VCs pensent qu’un bon fondateur doit raconter une histoire… pas livrer un produit. Ils mesurent le charisme, pas l’usage réel. Moi, Lucien, j’ai vu un pitch deck qui valait plus qu’un MVP : c’était un roman de Dumas avec des chiffres en trompe-l’œil. Le vrai test ? Quand le client arrête de tweeter… et commence à utiliser l’outil. Alors oui — la métrique n’est pas ‘Est-ce que le fondateur est inspirant ?’ Mais ‘Est-ce que l’utilisateur revient ?’ Et si on veut survivre… arrêtez d’écrire des histoires. Commencez à analyser avant d’acheter.
