比特幣大搶購：機構累積 vs 挖礦現實

作者：CryptoVisionary（CFA，前Coinbase分析師）

數字會說話：上週上市公司增加了12,400枚BTC到他們的資金庫中（足以觸發某些公司的SEC申報要求），而全球挖礦網絡僅生產了3,150枚新幣——這相當於每挖出1枚新比特幣，就有近4枚被企業買走。

這為何比你想的更重要

作為自2013年以來為對沖基金建立量化模型的人，我可以告訴你這不是正常的市場行為。我們正在目睹：

• 加速的機構採用：MicroStrategy不再孤單——至少42家上市公司現在持有BTC作為資金資產
• 結構性供應短缺：即使所有新挖出的BTC都流向企業（實際並非如此），需求仍將以3:1的比例超過供應
• 減半數學：隨著2024年4月下一次獎勵減半臨近，每日新供應量將從900枚降至450枚BTC

python

簡化的供需模型（每週）

corporate_demand = 12400 mining_supply = 3150 deficit_ratio = corporate_demand / mining_supply # 回傳3.93

礦工的困境

當華爾街玩財務俄羅斯方塊時，礦工面臨：

1. 能源成本擠壓：減半後30,000美元的BTC勉強覆蓋運營成本
2. 算力創新高：更少的幣面臨更多競爭
3. 機構競爭：企業競價創造價格底線但減少交易所流動性

「這不是你2017年的零售狂熱，」我上週四告訴我的私人客戶。「我們看到精明的玩家為美元貶值做準備，同時比大多數政客理解經濟學更理解比特幣的絕對稀缺性。」

接下來會怎樣？

根據我們公司追蹤巨鯨錢包和交易所儲備的專有模型：

• 2024年第三季價格目標：如果當前累積持續，目標價48,000-52,000美元
• Blackrock ETF效應：批准後可能從流通中移除20萬+ BTC
• 長期展望：減半周期顯示2025年達到10萬美元以上在統計上是可能的

結論是什麼？當你計算比特幣固定供應量與加速機構採用的關係時，結論無可避免——我們正處於自黃金退出貨幣體系以來金融界最大的供應衝擊早期階段。