عندما يلتقي سوق العقارات بالبيتكوين: الثورة الصامتة في تمويل الرهون الأمريكية

كنت أشرب شاي البابونج في الساعة الثانية صباحًا، وأحدق في رسم بياني لزوج البيتكوين/دولار مع ارتفاع بنسبة 2.2% بعد نشر خبر: بيل بولت، المدير الجديد لهيئة التمويل السكني الوطنية (FHFA) وحفيد أحد ملوك الإسكان، فتح باب النظر في استخدام البيتكوين ضمن تقييمات الرهون.

ليس كضمان بعد — فقط قيد المراجعة. لكن كلمة واحدة كافية لتُحدث زلزالًا في كل محفظة بيتكوين بأمريكا.

“إنهم لا يسألون إن كان بإمكاننا استخدام البيتكوين كعملة. بل يسألون إن كان بإمكاننا الثقة به كدليل على الثروة.”

هذا ما فتح عيني.

المهندسون الخفية لقرض منزلك

دعني أقدّم لك اسمين لم تسمع عنهما من قبل، لكن قراراتهما تُشكّل كل رهن عقاري تقريبًا في أمريكا: فاني ماي وفريدي ماك.

هذه ليست بنوكًا — بل شركات دولة مدعومة (GSE)، تقوم بشراء القروض من البنوك المحلية حتى تستطيع هذه البنوك الاستمرار بالإقراض. معًا، يغطيان ~70% من جميع الرهون العقارية الأمريكية.

تخيل الآن أن يقولوا: “أيه، ربما نسمح للناس بتقديم بيتكوينهم كضمان بدل المال النقدي؟”

يبدو مجنونًا… لكنه يحدث فعلاً.

لماذا هذا ليس دورة هوس أخرى؟

معظم الناس يعتبرون ذلك عنوانًا جديدًا حول “دخول البيتكوين إلى السوق” — نعم، هناك بعض الحماس المفرط. لكن ما أراه تحت السطح:

• بيل بولت ليس مجرد موظف حكومي — فهو استثمر بين 500 ألف إلى مليون دولار في البيتكوين والـSOL بنفسه.
• كان مؤيداً صريحاً للعملات المشفرة منذ عام 2019.
• وقد تم تعيينه من قبل ترامب خلال ولايته الثانية — أي أن التحوّلات السياسية ليست نظرية أكثر.

هذا هو قائد لديه جلد على الخط… حرفيًا.

السؤال الآن ليس إن كانت العملات المشفرة ستدخل المالية — بل متى ستُدمج بشكل كامل في نظام بناءً على افتراضات عمرها عقود حول السيولة والاستقرار والثقة.

البنوك الخاصة قد سبقت الجميع — وبأسعار باهظة

While FHFA debates السياسات, certain players have already moved:

• Milo Credit تقدم قروض عقارية مدعومة بالعملات المشفرة — حتى نسبة 100% من قيمة المنزل (LTV).
• Figure Technologies، التي يتولاها مايك كاغني الرئيس التنفيذي السابق لـSofi، تستكشف قروض بمليارات الدولارات مضمونة بالعملات المشفرة.
• Ledn تتيح لك الحصول على قرض بالدولار مقابل مدخراتك من البيتكوين بنسبة LTV 50% — ولكن بأسعار فائدة أعلى من المتوسط لأنها غير مدعومة بواسطة GSE أو أسواق ثانوية.

The catch? These deals don’t qualify for resale into Fannie Mae or Freddie Mac programs. So while borrowers get access today… they pay more—and carry more risk without systemic shielding. The irony? We’ve spent years calling crypto “decentralized money,” but now we’re asking regulators to validate its legitimacy using tools built for centralized debt systems.